我国的货币政策--宋敬瑞.pptVIP

我国的货币政策制作者：国贸二班 宋敬瑞 本讲共分五节，以下为每一节的内容提要： 第一节 货币政策及其目标 第二节　货币政策工具 第三节　中国货币政策的实践 第四节　货币政策与财政政策的配合 第五节　人民币汇率政策 第一节 货币政策及其目标 何谓货币政策 1. 当代，讲货币政策，通常指的是中央银行为实现给定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率所采取的方针和措施的总和。 2. 货币政策包括：⑴政策目标；⑵实现目标所运用的政策工具；⑶预期达到的政策效果。 3. 从确定目标，运用工具，到实现预期的政策效果，还存在着一些作用环节，其中主要有中介指标和政策传导机制等。 货币政策与金融政策 1. 金融业涉及银行、证券、保险、信托、租赁等十分宽泛的领域，在我国，金融政策是个涵义甚广的概念。 2. 货币政策是金融政策中的一部分，并居于核心的地位。 3. 在我国的实务和理论文献中，常常将货币政策与金融政策两个词混用。 我国关于货币政策认识的演变 1. 在计划经济体制下，虽然实际上也有货币政策这样性质的问题，但在决策中占不到地位。在特定的时候，如在20 世纪60年代初，也曾采用纵无货币政策之名却有货币政策之实的举措，并有力地促成了物价的回落。 2. 1984年底和1985年初，由于物价新一轮上涨的势头极为强烈，控制货币以抑制物价和掌握经济关键环节的议论一时成为非常时尚的声音。 3. 1989年下半年，为了压下过高的通货膨胀率，采用了强力的紧缩货币政策；1989年底和1990年，为了阻止经济的下滑，则曾两度采用扩张的货币政策。这可以视为最高决策层对货币政策典型的运用。 4. 随着我国体制改革的终极目标明确地确定为社会主义市场经济，货币政策也明确地列入宏观经济调控体系之中。从那以后，只要提及宏观调控，几乎没有不提及货币政策的。 货币政策的目标：单目标与多目标 1. 各国货币政策的目标，表述有差异。同一国家，在不同时期，货币政策的目标也在演变。 2. 在一个国家的特定时期，货币政策有追求多项目标的，最多的包括经济增长、充分就业、稳定物价和国际收支平衡；有的是明确突出一个目标：稳定币值（包括稳定汇率）。 后者，称为单目标；前者，称为多目标。 3. 国际货币基金组织和其它国际金融组织对于货币政策的主流观点都是强调单目标的稳定币值。 我国关于货币政策目标选择的观点 1. 中国人民银行，按照《中国人民银行法》所宣布的货币政策目标为：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。在“稳定”与“增长”之间，有先后之序，主次之分。 2. 中国货币政策应有怎样目标的讨论： ⑴强调物价稳定是惟一目标。但同时有另一种单目标：最大限度的经济稳定增长。⑵兼顾发展经济和稳定物价。⑶必须包括充分就业、国际收支均衡和经济增长、稳定物价等诸方面。 第二节　货币政策工具 一般性政策工具 1. 法定准备金率、再贴现率和公开市场业务等工具，属于传统的、一般性的货币政策工具。 其特点是经常使用；且都属于对货币总量的调节，能对整个经济运行发生影响。 2. 存款准备金制度，始于英国，以法律形式出现则始于1913年美国的联邦储备法。凡是实行中央银行制度的国家，一般都实行法定存款准备金制度。 20世纪80年代以来，准备金工具的运用呈弱化之势。准备金率普遍极低，有些国家则取消了法定准备金制度。 法定存款准备率通常被认为是最猛烈的货币政策工具之一。但也不尽然。 3. 再贴现工具，现在实际是泛指中央银行对商业银行等金融机构的再贴现和各种贷款利率的调整。各国的主导利率，不尽相同。 这一政策的作用，除影响商业银行的融资成本和超额准备率之外，更反映为告示效应。 4. 公开市场业务有明显的优越性。 然而，要使之有效地发挥其作用，必须具备全国性的金融市场；作为交易对象的债券等金融工具必须有足够的规模。 选择性政策工具 1. 选择性政策工具是指可选择地对某些特殊领域的信用加以调节和影响的措施。 2. 其中有消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率、预缴进口保证金等。 直接信用控制和间接信用控制 1. 直接信用控制是指从质和量两个方面，以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动所进行的控制。 包括利率最高限、信用配额、流动性比率和直接干预等。 2. 间接信用控制是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。 我国货币政策工具的使用和选择问题 1. 中央银行使用什么样的货币政策工具来实现其货币政策目标，取决于不同时期的经济及金融环境等