09年行业每股收益(元).pdfVIP

业 银行业月报0902 期 研 究 行业评级 中性 （维持） 政策与业绩，谁主银行？ 09 行业每股收益 （元）： 0.74 2009-03-05 ） 08 行业每股收益 （元）： 0.60 行业表现 股价回顾： 行业表现（%） 1 周 1 月 3 月 2月份沪指2月2日以2008.13点开盘，至2月27日2082.85点收 银行指数 -6.90 1.43 17.74 盘，涨幅为3.72%；期间一度冲高到2402.81点，涨幅达19.65%。 金融指数 -10.06 0.89 18.10 此间，银行股共计实现涨幅4.12%；其中，国有银行实现平均涨 上证指数 -10.16 4.06 9.33 幅0.06%，股份制商业银行实现平均涨幅4.88%，城市商业银行实 资料来源：天相投顾 现平均涨幅7.69%。 52 周指数走势 本期观点： ◇本月从消息面上来说，对银行业整体趋冷。其影响最大的 —银行指数 —上证指数 是“一月贷款新增1.6万亿、票据融资占四成”这一事件，其次 为，“严防货币供应失控央行正回 800亿”现象。反观2月下旬 银行股的表现，2月17日整体下跌2.5%、2月18日在大幅度低开的 情况下又大跌4.59%、2月19日再次下跌1.45%，市场的恐慌心理 可见一斑。 ◇从官方公布的数据来说，偏中性。基于我们银行与国外银 行的许多不同点，在当前的大危机下，我国银行业基本保持平稳 运作根本不成问题。对比上世纪90 代0～1.80%的力范围，现行 资料来源：天相投顾 3.06%的利差要支撑银行业的正常运营，显然不是什么难事。 ◇从发展方向上来说，偏利好。新巴塞尔协议有三大支柱： 孙亚超 行业研究员 最低资本规定、监管部门的监督检查和市场纪律；对于国内银行 机构而言，维持和实现既定的资本水平其实并不算大问题。有 电话 0213505 麻烦就是信息披露问题。故此，采用新巴塞尔协议，将对国内银 邮箱 sunyachao@aj 行部门的公司治理运作模式起到正面作用，在运作的规范化、信 息的透明化，以及之前银行与地方政府之间的“潜规则”现象等 相关报告 方面均会有所体现。 目前，我们仍维持银行板块中性评级。 降息举措如何放矢 个股关注： 2009-01-09