历年试题-Read.DOC

历年试题 1999年试题 单项选择题 20.企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（ C ）。? A.有利于稳定股价 B.获得财务杠杆利益? C.降低综合资金成本 D.增强公众投资信心? 21.公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（C ）。? A.引起公司资产减少 B.引起公司负债减少? C.引起股东权益内部结构变化 D.引起股东权益与负债同时变化 多选 8.股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有（ABCD ）。 A.规避风险 B.稳定股利收入? C.防止公司控制权旁落 D.避税 2000年试题——没有考题 2001年试题 单选 15.公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（B）。? A.降低资金成本 B.维持股价稳定? C.提高支付能力 D.实现资本保全? 【解析】稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。 多选 5.确定企业收益分配政策时需要考虑的法规约束因素主要包括（ABC　）。? A.资本保全约束　　B.资本积累约束? C.偿债能力约束　　D.稳定股价约束? 判断 3.采用固定股利比例政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票的价格的稳定。（×）? 4.发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降，进而引起每股市价下跌，但每位股东所持股票的市场价值总额不会因此减少。（√） 综合题 2.光华股份有限公司有关资料如下：? （1）公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为800万元适用的所得税税率为33%。 （2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。 （3）公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定公益金。本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%　。 （4）据投资者分析，该公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。? 要求： （1）计算光华公司本年度净利润。? （2）计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。? （3）计算光华公司本年末可供投资者分配的利润。 （4）计算光华公司每股支付的现金股利。? （5）计算光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。 （6）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。? （7）利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。 答案 2.（1）计算光华公司本年度净利润? 本年净利润=（800－200×10%）×（1－33%）=522.6（万元） （2）计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金? 应提法定公积金=522.6×10%=52.26（万元）? 应提法定公益金=522.6×10%=52.26（万元）? （3）计算光华公司本年可供投资者分配的利润? 可供投资者分配的利润=522.6－52.26－52.26＋181.92=600（万元）? （4）计算光华公司每股支付的现金股利? 每股支付的现金股利=（600×16%）÷60=1.6（元／股）? （5）计算光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数? 财务杠杆系数=800／（800－20）=1.03? 利息保障倍数=800／20=40（倍）? （6）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率? 风险收益率=1.5×（14%－8%）=9%? 必要投资收益率=8%＋9%=17%? （7）计算光华公司股票价值? 每股价值=1.6（1+6%）／（17%－6%）=14.55（元／股）? 即当股票市价低于每股14.55元时，投资者才愿意购买。 2002年试题 单选 12.对国有独资公司而言，下列项目中属于国有资本收益的是（B ）。 A.企业所得税　　B.净利润　　C.资本公积 D.息税前利润 13.在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（ C ）。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利比例政策　　 D.正常股利加额外股利政策 多选 2.若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有（ABD）。 A.能为企业筹资创造良好条件　　B.能处理好与投资者的关系 C.改善企业经营管理 D.能增强投资者的信心 判断 2．采用剩余股利分配政策的优点是有利于保