摘要面临美国经济疲弱和燃料价格持续急升-香港经济近况.PDFVIP

第 四 章 ： 金 融 業 # 摘 要 面 臨 美 國 經 濟 疲 弱 和 燃 料 價 格 持 續 急 升 ， 二 零 零 八 年 上 半 年 全 球 金 融 市 場 持 續 動 盪 。 此 外 ， 受 到 亞 洲 一 些 國 家 的 經 濟 及 金 融 狀 況 轉壞的影響，區內市場下調的幅度亦較為明顯。 港 元 利 率 在 第 二 季 稍 微 上 升 ， 但 上 半 年 整 體 仍 下 跌 。 美 國 貨 幣 政 策 和 國 際 資 金 的 未 來 動 向 仍 不 明 朗 ， 令 香 港 利 率 的 短 期 前 景 蒙 上 陰影。 二 零 零 八 年 上 半 年 ， 港 元 兌 美 元 保 持 穩 定 。 不 過 ， 隨 着 美 元 兌 大 部 分 其 他 貨 幣 在 第 二 季 表 現 堅 挺 ， 港 匯 指 數 於 期 間 表 現 平 穩 ， 打 破早前持續向下的局面。 本 地 股 票 市 場 在 上 半 年 價 格 波 幅 擴 大 ， 但 成 交 銳 減 。 集 資 活 動 亦 遠低於二零零七年的水平。 然 而 ， 香 港 金 融 業 的 長 期 前 景 仍 然 樂 觀 ， 只 要 本 港 金 融 業 能 保 持 及 盡 量 提 升 其 擁 有 大 量 的 專 業 人 才 、 自 由 的 資 金 流 和 穩 健 的 體 制 及規管架構等競爭優勢，以開發更多高質素產品及服務。 整 體 情 況 4.1 海 外 金 融 市 場 波 動 ， 加 上 主 要 先 進 國 家 經 濟 放 緩 ， 都 大 大 打 擊 投 資 者 的 信 心 。 此 外 ， 一 些 亞 洲 國 家 面 臨 經 濟 危 機 ， 亦 削 弱 了 投 資 者 對 當 地 市 場 的 興 趣 。 影 響 所 及 ， 亞 洲 證 券 市 場 均 錄 得 較 大 跌 幅 。 香 港 股 票 亦 不 能 倖 免 ， 股 價 同 告 下 挫 。 儘 管 如 此 ， 整 體 而 言 ， 本 港 金 融 體 系 仍 然 健 全 ， 且 運 作 良 好 ， 部 分 原 因 是 監 管 當 局 和 市 場 參 與 者 作 出 了 良好的風險管理，包括只有限度地涉足出現問題的市場。 4.2 香 港 一 直 不 斷 致 力 優 化 市 場 基 礎 設 施 、 促 進 中 介 活 動 、 鼓 勵 金 融 創 新 和 擴 大 服 務 範 疇 ， 其 中 發 展 伊 斯 蘭 金 融 和 開 拓 商 品 市 場 為 近 期 明 顯 的 例 子 。 無 可 置 疑 ， 這 些 措 施 均 有 助 強 化 香 港 作 為 區 內 主 要 金 融 中心的地位。 ( # ) 本 章 由 香 港 金 融 管 理 局 ( 金 管 局 ) 與 經 濟 分 析 部 聯 合 編 寫 。 41 利 率 及 匯 率 4.3 與在二零零八年上半年美國聯邦基金目標利率累計下調 225 個 基 點 的 行 動 一 致 ， 金 管 局 的 貼 現 窗 基 本 利 率 以 同 等 幅 度 下 降 至 六 月 底 的 3 . 5 % ( 1 ) 。港 元 銀 行 同 業 拆 息 在 二 零 零 八 年 第 一 季 大 致 跟 隨 美 元 拆 息 下 跌 ， 但 在 第 二 季 略 為 反 彈 。 上 半 年 整 體 而 言 ， 隔 夜 和 三 個 月 期 的 本 地 銀 行 同 業 拆 息 則 分 別 由 二 零 零 七 年 年 底 的 1.88%和 3.31% ， 跌 至 二 零 零 八 年 六 月 底 的 0.88% 和 2.15% 。 與 此 同 時 ， 港 元 與 美 元 的 利 率 負 差 距 在 這 六 個 月 普 遍 收 窄 ， 三 個 月 期 的 本 地 銀 行 同 業 拆 息 與 相 應 的 歐洲美元存款利率折讓幅度由 144 個基點縮減至 85 個基點。另外， 港元收益曲線 短期利率下移，但長期息率卻輕微上升。 圖 4.1 : 上半年港元收益曲線短期利率下移 年利率