融资方式选择与财务风险管理与控制(企业培训课件).ppt

（3）管理外汇交易风险，主要应把握： A.企业运用决策变量的能力 第一. 企业选择适当的计价货币以避免外汇风险的能力。人们一般认为，当企业的债权与债务币种不同时，企业一般是选择付汇争取以软币（即在付款期内呈现下降趋势的币种）计价，收汇争取以硬币（即在收汇期内呈现上升趋势的币种）计价。但这种计价方式通常要受到交易本身条件的限制，实际上交易双方均会采用相同的商业策略，其结果是若一方想要避免外汇交易风险，则必须相应以较高的交易成本为代价。但是，企业可以从不同的战略层次来分析其选择适当的计价货币以避免外汇风险的能力。即：（1）从企业集团整体的债权债务币种的平衡来进行分析；（2）从企业在东道国的债权债务币种的平衡来进行分析；（3）从特定项目的债权债务币种的平衡来进行分析。企业选择适当的计价货币以避免外汇风险的能力随上述战略层次的上升而不断提高。 第二. 提前与推迟结汇的能力。企业可以通过提前与推迟结汇的方式，选择适当时点兑换外汇清偿债务，但这要依据企业的综合财力和融资能力。企业的综合财力和融资能力越强，提前与推迟结汇的能力也就越强；反之，企业的综合财力和融资能力越弱，提前与推迟结汇的能力也就越弱。 第三. 收支冲销。跨国公司集团各成员单位之间的债权债务，虽然大多都是由外汇交易所形成，但它们相互之间可以通过财务转账的形式将一部分债权债务彼此冲销，从而避免外汇交易风险的产生。衡量这部分金额可以更加准确地分析出企业外汇交易风险的程度。 第四. 其它各种决策变量的利用能力。企业对其它各种决策变量的利用能力如何，均可以参照上述三种方式进行分析。 B.金融工具的可利用情况。 a.远期外汇合约（Forward Exchange Contract） b.外汇期货合约（Foreign Exchange Future） c.外汇期权合约（Foreign Exchange Option） d.货币互换（Currency Swap） 3、经济风险的管理 案例分析利用项目分包避免经济风险的成功案例 鉴于泰国巴帕南水闸项目是属于用当地币支付的合同，作为主承包商的CWE在对该项目进行外汇风险分析时，考虑到必须采取必要的措施，以便尽可能地减少前期外汇投入，最大程度地减轻可能发生的当地币贬值引起的经济风险。为达到上述目的，CWE准备采取将其中的预应力砼桩基础工程分包给当地承包商的战略。当时，该公司对这一战略分析如下： C:\Documents and Settings\Administrator\My Documents\泰国水闸6.jpg C:\Documents and Settings\Administrator\My Documents\泰国水闸5.jpg 从上表中看出，CWE就此项分部工程未来的债权约为34,469万泰铢。按投标时的汇率折合约1,379万美元。对此有两种战略方案，即： 序号 项目名称 工程量（米） 单价（铢/米） 总价（铢） 1 砼桩规格0.525m X 0.525m 120,950.00 2,746.50 332,189,175.00 2 砼桩规格0.4m X 0.4m 5,100.00 2450.50 12,497,550.00 小计 ? ? 344,686,725.00 按主合同规定，该项目的涵闸基础工程、水闸基础工程、船闸基础工程均采用预应力砼桩，其合同工程量如下表所示： ， ， ， 《融资方式选择与财务风险管理》 讨论专题及背景透视 一、讨论专题 1、我国对外承包工程融资方式的选择 （1）一般项目融资方式 （2）出口信贷项目融资方式 （3）BOT项目融资 2 、我国对外承包工程各种风险的防范 （1）税收风险的防范 （2）外汇风险的防范 （3）政治风险的防范 3 、综合案例分析（项目融资方式与风险防范） 讨论专题及背景透视 二、背景透视 国际承包工程市场分析及其对项目融资方式和风险管理的影响 国际承包工程市场分析（电子）.ppt 第一讲 境外项目融资 一、境外项目融资需要解决的主要问题 1、保函（预付款、投标、履约、质保、关税） 2、信用证 3、设备购置费 4、项目流动资金 5、担保 国际承包工程框架图.ppt 6、外汇管制 7、境外账户的管理 第一讲 境外项目融资 二、一般项目融资方式 1、保函（预付款、投标、履约、质保、关税） 2、信用证 3、工程预付款 4、工程分包 5、设备租赁（营业租赁与融资租赁） 6 、银