超威电源有限公司2017主体跟踪评级报告.pdfVIP

短期融资券主体跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与受评主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因受评主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评 级方法在大公官网（）公开披露。 四、本报告引用的受评对象资料主要由受评主体提供，大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内， 大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布； 如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 短期融资券主体跟踪评级报告 跟踪评级说明 根据超短期融资券跟踪评级安排，大公对超威电源的经营和财务 状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营 环境变化等因素，得出跟踪评级结论。 受评主体 超威电源成立于1998 年，由自然人周明明等人创立。2005 年，公 司开始通过引入战略投资者进行股份制改造。截至2017 年3 月末，公 司注册资本为 106,380 万元人民币，超威动力（香港）有限公司（在 香港注册成立，以下简称“超威香港”）持有公司100%股权。超威动力 集团有限公司（在英属维尔京群岛注册成立，以下简称“超威动力集 团”）持有超威香港100%股权，而超威动力控股有限公司（以下简称“超 威动力”）持有超威动力集团 100%股权。超威动力于 2010 年 1 月 18 日在开曼群岛注册成立，2010 年7 月7 日在香港联交所主板市场上市 （股票代码00951.HK，股票简称“超威动力”），自然人周明明通过其 自身全资控股的振邦投资有限公司和荣喜有限公司合计持有超威动力 27.18%的股份，并通过其亲属全资控股的公司间接控制超威动力 15.20%的股份，因此仍为公司的实际控制人。 公司仍从事动力型和储能型蓄电池研发、制造和销售业务，电动 自行车用铅酸蓄电池年产销量均位居全国同行业前列。2016 年，公司 铅酸蓄电池产量为19,633 万只，代工比例约25%。截至2016 年末，公 司共有全资子公司和控股子公司35 家。 宏观经济和政策环境 2016 年以来我国经济增速有所回落，但主要经济指标仍处于合理 区间，产业结构更趋优化；短期内我国经济下行压力仍较大，但随着 “十三五”规划和供给侧结构性改革的持续推进，我国经济仍具有保 持中高速增长的潜力 2016 年，我国经济整体表现为稳中趋缓、稳中有进、稳中有忧， 产业结构持续优化，主要经济指标仍处于合理区间。2016 年，我国实 现国内生产总值744,127 亿元，同比增长6.7%，增速同比下降0.2 个 百分点。根据国家统计局初步核算数据，2017 年一季度，我国实现国 内生产总值180,683 亿元，同比增长6.9%，增速同比上升0.2 个百分 点。分产业看，第一产业增加值8,654 亿元，比上年增长3.0%；第二 产业增加值70,005 亿元，比上年增长6.4%；第三产业增加值102,024 亿元，比上年增长 7.7%，占国内生产总值的比重为 56.5%，高于第二 产业17.7个百分点，产业结构更趋优化。经济景气度方面，2017年3 月，中国制造业PMI 终值为51.8%，较上月上升0.2个百分点，继续位 3 短期融资券主体跟踪评级报告 于临界点