第三章_项目融资的组织结构.pptVIP

;第一节 项目融资的参与者 第二节 项目的投资结构;第一节 项目融资的参与者; 图3-1 菲律宾Pagbilao电力项目融资结构 ;商学院;一般参与者 承建商——负责项目工程的设计和建设，还可以通过合同将自己的部分工作分包给分包商。 供应商——负责设备与原材料的供应，其收益来源于供应合同本项目中，日本三菱集团为设备供应商，而国家电力公司原材料的供应商。 购货商（或承购商）——通过协议承购未来的产品和服务，本项目的承购商为国家电力公司。 担保受托方——贷款银行要求的东道国境外的资信较高的中立机构开设项目公司资产与收益账户，从而避免项目公司违约或转移资产。本项目为美国纽约一家银行。 保险公司——保险公司主要承担分散一部分项目风险的工作，本项目中，国内机构向保险公司投保，而贷款银行向国外机构投保政治风险，进出口银行承担了保险公司的角色。 东道国政府——作用是间接的，但却很重要。本项目中，政府出示了履约担保，支持国家电力公司的信誉与信用。 其他参与方还包括财务融资顾问、律师、专家等 ;融资顾问;一、项目的实际投资者 简称项目投资者，是项目的发起人，项目的真正主办人、出资者，也是项目的真正借款人，可以是政府、公司企业，也可以是两者的混合体，可以是1家单独的公司，也可以是多家公司组成的投资财团签署开发协议。 ;二、项目公司 是项目的直接主办人，是项目投资者转为某项目的筹资与运作管理而成立的独立运作的公司。 ◆这种做法，可以实现项目借款不出现在项目发起方原有的资产负债表上，因为项目单独建立的经济实体将另行建账，与项目发起方的现有账目脱开。 ◆项目公司成立并开始接管项目运作的时候，用股东协议取代开发协议。项目公司通常会在项目开发阶段的后期成立，除非项目的许可拿得比较早必须签订项目合同 ;三、借款人 通常，借款方就是项目公司； 有时，项目的借款方可能不止是一个； 如果是国有企业进行借款时，有可能存在融资障碍，即国际上有些金融机构不向国有 企业提供贷款和进行担保。为克服这一障碍，可设立专门机构，如“受托借款机构”。 具体操作过程如下图：;四、项目贷款人——组成国际银团 国际金融机构 各国政府出口信贷机构。一般以贷款和提供保证书两种形式为项目融资。 项目所在国政府 商业银行。是项目融资的最主要的资金来源，其他来源往往也是从商业银行融资。 公共基金机构。包括人寿保险公司、退休养老基金和慈善基金等。 短期资金市场。 大型商业金融公司 租赁公司、典当行 对于一个具体的项目，可以是一两家也可以是多家组成银团，大型工程项目融资时一般由国际银团提供贷款，称为辛迪加贷款。 ; 从借款人角度看： 银团融资可以提供机会与更多的银行及金融机构建立合作关系，增进相互了解，但如果参加的银行过多，则为贷款管理带来很多困难，若借款人项修改协议，要求2/3以上参加银行同意，银行分散在若干个国家，费事费时。 选择贷款银行的标准 对本国了解和友好 与项目规模适合 对被融资项目及其所属部门比较熟悉;五、项目建设的工程公司/承包商;;六、新产品的购买者/服务的接受者/设施使用者 需用某种产品或服务的公司愿意为生产此种产品或提供此种服务的建设项目提供帮助。一般来讲，他们采取长期无货亦付款合同或产量合同（又称无论提货与否均需付款合同）的形式。;七、项目设备、原材料、能源供应商 设备融资;八、项目管理公司;九、聘用的相关顾问 项目融资专业性很强，各种关系、法律规定和手续非常复杂。国际上能够从事这类业务的专业人才数目有限，而且还往往将他们办理过的项目融资业务记录作为内部秘密不对外公开。项目融资本身的工作量也大，一般项目发起方的专业知识、经验和精力都有限，难于胜任项目融资方面的工作，更何况项目发起方还有许多其他工作要做。;;◆ 选择融资顾问的条件，或应考虑因素： ¤了解项目的目标和具体要求 ¤ 熟悉项目所在国的政治经济结构、投资环境、法律和税务、风险 程度 ¤对项目及其所属工业部门的技术发展趋势、成本结构、投资费用 有清楚的认识和分析， ¤掌握当前金融市场变化动向和各种新的融资手段 ¤ 在金融界有较高的地位，与主要银行和金融机构有良好的关系 ¤具有较丰富的谈判经验和技巧，同负责本项目的官员关系良好 ¤是否有能力向项目提供一部分或全部资金，有能胜任该项目的工 作人员。 ; ◆可以充当融资顾问的主要有： 商业银行（设立项目融资部门）、投资银行、大承包商、大金融公司、咨询公司、大财团。 如2010年11月5日 澳洲铁矿石产商Sundance资源公司，对其计划投入34亿美元开发西非Mbalam铁矿石的项目雇