研用 财务管理第二章gai.ppt

100元 印第安人和曼哈顿岛 1626年Peter Minuit 用价值24美元的货物从印第安人那里买下了整个曼哈顿岛，是不是捡了个大便宜？ case4 某医院以10%的利率借款2000万元，投资购置PET机，预计该机使用年限10年，每年该机至少应产生多少回报才会有利？ case5 某卫生院决定连续五年于年初存入100万元作为一项基建投资资金，当时银行利率为10%，则届时该院能一次性投资多少资金？ case6 一医院欲购置CT机一台，购置方式有两种：一是分期付款购置，每年初支付200万元，分6年付清；二是一次性付款1000万元。当时银行利率为10%，问该投资用那种方式购置更合算？ 已知：贴现率9％，金额单位为万元，求这一系列现金流量的现值。 （三）贴现率的计算 用内插法可以根据相似三角形的对应边成比例求解出结果 数学内插法即“直线插入法”。其原理是，若A(i1, β1),B(i2, β2)为两点，则点P（i, α)在上述两点确定的直线上。而工程上常用的为i在i1,i2之间，从而P在点A、B之间，故称“直线内插法”。数学内插法说明点P反映的变量遵循直线AB反映的线性关系。 上述公式易得。A、B、P三点共线，则 (α -β1)/(i-i1)＝（β2-β1)/(i2-i1)=直线斜率，变换即得所求。 思 考 一家医院欲购入一台电脑透视X机，更换目前正使用的普通透视X机，电脑透视X机较正使用的普通透视X机贵2000元，但每年可节约费用500元，若目前利率为10%，求电脑透视X机至少使用多少年对医院才有利？ 案例分析题 某医院拟购置一台全自动生化仪，更新目前使用的生化仪，全自动生化仪每月可节约各项开支600元，但价格较目前使用的生化仪高出15000元，全自动生化仪应使用多少年才合算(假设年利率为12%，每月复利1次)? 某公司有一项付款业务，分3年付款，1～3年各年年初的付款额分别为3万元、4万元、 4万元。假定年利率为10%。是否可以按照年金计算第2年年初和第3年年初的付款额的现值? 永久租用办公楼一栋，每半年初支付租金10万，一直到无穷，存款年利率为8%则租金现值是多少? 某投资者投资某项目，第四年至第八年每年年末可获得投资收益30万元，按年利率8%，计算该投资者收益的现值。 某人于年初存入银行10000元,在年利率为6%，半年复利一次的情况下，问到第五年年末，能得到多少本利和? 第一题答案 (1)全自动生化仪价格较原有的生化仪高出15000元意味着购买全自动生化仪目前要多支付15000元；每月节约600元意味着每月可以收回600元； (2)要想达到使用全自动生化仪合算的目标,必须保证每月节约数额的现值至少要等于15000元； (3)根据“利率为12%”可知,月利率为1%.由于每月复利1次,每月节约数额相等,所以,可以直接按照年金现值公式计算每月节约数额的现值,每月节约数额现值=60*(P/A,1%,n); (4)根据60*(P/A,1%,n)=15000,可知,(P/A,1%,n)=25,查年金现值系数表可知,n=29; (5)由于折现率1%是月利率,所以,29表示月份数,因此,得出的结论是:该全自动生化仪的使用寿命至少应达到29个月才合算,否则,不如继续使用价格较低的原有设备。 第二题答案 可以按照年金计算第2年年初和第3年年初的付款额的现值,并且可以按照“即付年金”和“普通年金”两种方法计算. 方法一:按照即付年金计算第2年年初和第3年年初的付款额的现值: 第2年年初和第3年年初的付款额的现值=4*［（P/A，10%，2-1）+1］ 注意: 即付年金现值表达式A*［（P/A，i,n-1）+1］表示的时间点是年金中的第1期期初,所以,4*［（P/A，10%，2-1）+1］表示的是第2年年初的数值,而题中要求计算的是现在(即第1年年初)的数值,所以,应该再复利折现一期.即用4*［（P/A，10%，2-1）+1］*(P/F,10%,1)表示“第2年年初和第3年年初的付款额在第1年年初的现值”. 该付款方案的现值=3+4*［（P/A,10%,2-1）+1］*(P/F,10%,1)=9.94(万元) 方法二:按照普通年金计算第2年年初和第3年年初的付款额的现值: 由于本年末就是下年初,所以,本题完全可以理解为第1年年初付款3万元,第1年年末和第2年年末分别付款4万元,则第2年年初和第3年年初的付款额构成的是一个标准的“普通年金”,其现值为4*(P/A,10%,2)=6.94(万元),该付款方案的现值=3+4*(P/A,10%,2)=9.94(万元) 第三题答案 先通过判断,得知题目要处理的问题是永续年金求现值的问题,然后使用永续年金现值的计算公式计算.需要注意的是