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什么是期货？ 与股票相比，期货的高风险高收益性表现在 不同保证金比例下的盈利放大效应（以螺丝钢4000元/吨为例） 结论 可以做空 无论市场上涨还是下跌，均有机会赚钱 期货三大投资策略 期货三大投资策略 可双向操作：买开仓做多；卖开仓做空 期货三大投资策略 期货三大投资策略 期货交易所及交易品种 期货交易所及交易品种 期货交易所及交易品种 期货交易所及交易品种 期货交易所及交易品种 期货市场主要交易制度 期货市场主要交易制度 期货市场主要交易制度 期货市场主要交易制度 期货市场主要交易制度 如何理解及控制期货交易风险 如何控制期货交易的风险 期货常见术语 《期货市场基础知识》 江海汇鑫期货基础知识 目录 如何理解及控制期货交易的风险 期货市场主要交易制度 期货市场交易的品种 期货交易的方式 期货交易有什么特点，与股票的不同 什么是期货 常见的交易术语 江海汇鑫期货有限公司 投资研究中心 电话：.0411地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2211室 网址： 1 2 3 期货：远期才交付的货物 期货交易：类似期房交易、类似股票交易 期货合约：标准化合约 到期交割 不能无限期持有 保证金交易 高风险高收益性 杠杆放大效应 T+0交易机制 每天可以跑无数个来回 双向交易机制 可以做空 期货独特的魅力所在 期货交易的特点与股票的不同 15元/股×100股×10% =150元 15元/股×100股×5% =75元 15元/股×100股=1500元 股票（以每股15元为例） 4000元/吨×10吨×10%=4000元 4000元/吨×10吨×5%=2000元 （杠杆性表现在实际上盈利计算基数应为40000元） 4000元/吨×10吨×12%=4800元 期货（以螺纹钢4000元/吨为例） 涨10%所获盈利 涨5%所获盈利 做一手所需资金 期货交易的特点 高风险高收益性 保证金交易的特性 特别注意：亏损的情况下亦如此 期货交易的特点 高杠杆高放大性 保证金交易的特性 6000+2000= 8000元 4000+2000= 6000元 2000+2000= 4000元 权益 4000元 4000元 4000元 盈利 6000+4000=10000元 4000+4000=8000元 2000+4000=6000元 权益 33% 50% 100% 放大比例 涨10% （400个点） 2000元 2000元 2000元 盈利 涨5% （200个点） 6000元 4000元 2000元 做一手所需资金 15% 10% 5% 保证金比例 因期货基础资产计价基数较大，故在此基础上计算出的盈亏数值也较大！ 结论 期货交易保证金比例越小，放大比例越大！ 期货交易的特点 期货独特魅力所在 双向交易特性 1 2 3 投机 套期保值 套利 1 投机 买入开仓 卖出平仓 卖出开仓 买入平仓 2 套期保值 期货价格 现货价格 价 格 时间 目的——规避系统性风险，锁定成本或利润 操作——种类相同（相关）、数量相等（相当）、月份相同（相近）、方向相反 原理—— 同一品种期现价格走势一致； 期现价格随到期日临近趋向一致； 2 套利 目的——赚取无风险或风险较小的收益 操作——当判断价差将扩大时，买进套利，买“高”卖“低” 当判断价差将缩小时，卖出套利，卖“高”买“低” 远月合约 近月合约 价 差 缩 小 价 差 扩 大 起 始 价 差 起 始 价 差 价差收益 价差收益 时间 价 格 原理—— 期现之间、不同合约之间存在价差 价差会由不合理向合理逐渐回归的需求 郑州商品交易所 上海期货交易所 大连商品交易所 中国金融期货交易所 1 大豆(A、B) 豆粕(M) 豆油(Y) 棕榈油(P) 玉米(C) 聚乙烯(L) 聚氯乙烯(V) 大连商品交易所 焦炭(J) 郑州商品交易所 小麦(WS\WT\PM) 白糖(SR) 棉花(CF) 精对苯二甲酸 (TA) 菜籽油 (RO) 早籼稻(ER) 甲醇(ME) 铜（CU) 铝(AL) 锌(ZN) 天然橡胶(RU) 燃料油(FU) 黄金(AU) 螺纹钢（RB） 线材（WR） 白银（AG） 铅（PB） 上海期货交易所 沪深300股指期货 (IF) 中国金融期货交易所 一、 保证金制度 二、强行平仓制度 三、当日无负债结算制度 四、涨跌停板制度 五、到期交割制度 六、持仓限额制度 七、大户持仓报告制度 八、强制减仓及其他制度 保证金制度 1 追加保证金 公司保证金 交易所保证金 比例为8% 占