调高有色金属价格和盈利预测.pdfVIP

行业月报 M onthly Rep ort 有色金属 2005年06月28日 调高有色金属价格和盈利预测 有色金属 中性 主要结论 首选股票 价格高位盘整，铜再次成为明星：：6 月份以来有色金属价格总体走 宏达股份(600331) 优势-2 势较为平稳，但表现分化也有所加剧。其中铜价表现最为强劲，并再 铜都铜业(000630) 优势-2 次创出历史新高，当月涨幅高达 13％，而金属镍和锡的价格则回调 山东黄金(600547) 优势-2 较为明显，当月分别回落 13.6％和7 ％。 江西铜业(600362) 优势-2 在供应紧张状况得以缓解之前，价格仍将在高位维持：除锌外，主要 涉及公司 有色金属库存 6 月份以来仍在走低或继续保持历史低点。这样虽然除 公司 股价 目标 评级 铝和锌外的主要有色金属价格均已处于历史高点，但极低的库存加上 锡业股份 5.86 优势-2 现货升水使得投机资金不敢贸然做空。预期在有明显证据表明供应紧 吉恩镍业 9.19 优势-2 张状况得以缓解之前，主要有色金属价格仍将在高位维持。 中金黄金 6.71 中性-1 中金岭南 6.17 优势-2 调高今、明两年价格预测：今年上半年有色金属价格走势好于预期。 驰宏锌锗 9.29 中性-1 由于供需紧张的状况短期难以显著改善，加上成本上升以及美元汇率 山东铝业 7.77 中性-1 等因素在相当长的时间里仍将存在，我们调高了对今、明两年主要有 色金属价格的预测。其中对金属镍、铅、锌、铜和锡的 2005 年价格 调整幅度分别为 27.3 ％、13.3％、8.7%、8.6%和 4.2 ％。黄金价格也 衡昆 有 1.2％的小幅调高，但同时维持对铝价的预测不变。 0212522 hengkun@ 相关公司盈利预测有所调整：对 2005 年盈利预测上调幅度较大的包 括驰宏锌锗（600497 ）、江西铜业（600362 ）、锡业股份（0000960 ） 联系人：邓文静 和宏达股份（600331 ），调整幅度分别为 38 ％、14％、14％和 12％。 (86212515 对 2006 年盈利预测上调幅度较大的为宏达股份和山东黄金 dengwj@ （600547 ），调整幅度分别为 15％和 8 ％。我们同时建议投资者重点 关注那些通过产能扩张而具有抗周期特征的相关上市公司，如宏达股 份（600331 ）、铜都铜业（000630 ）、山东黄金（600547 ）和江西铜业 行业表现(12 个月) （600362 ）。 10% 0% -10% -20% -30% 06-04 09-04 12-04 03-05 06-05 有色金属 上证指数 价格高位盘整，铜再次成为明星 总体上看，6 月份以来主要有色金属价格走势较为平稳，在铜价强劲表现的带