金融布局再落一子,组织调整顺应转型.PDFVIP

证 苏宁云商 （002024）重大事项点评 券 研 究 金融布局再落一子，组织调整顺应转型 报 告 / 公 中信证券研究部 2014 年2 月18 日 司 赵雪芹 孙洋 研 电话：021 电话：021 究 邮件：zxq@ 邮件：syang@ / 执业证书编号：S1010510120001 执业证书编号：S1010512090007 商 业 零 投资评级 事项： 售 行 2 月 18 日公司公告，苏宁云商董事会决议通过公司与母公司苏宁电器集团共同发起设 业 卖出 （维持） 立苏宁保险销售有限公司，拟注册资本1.2 亿元，其中苏宁云商出资9,000 万元，苏宁电器 当前价：10.62 元 集团出资3,000 万元。会后，公司将设立事项上报保监会审批。此外，近日公司新一年的工 作部署会议结束，苏宁云商组织新架构调整出炉，公司将成立线上线下融合的“运营总部”， 同时部分高管人士变动。对此，我们点评如下。 评论： 金融布局再落一子，保险业务剑指全国 2012 年8 月，苏宁易购已上线了保险频道，联合中国平安、中国太平洋，泰康人寿等 多家保险公司推出了车险、意外险、旅游险、健康险等保险产品，为苏宁正式进军保险领域 积累了相应经验。而此次公司获批保险代理牌照，成为中国商业零售领域第一家具有全国专 业保险代理资质的公司。未来依托于自身线上+线下渠道，苏宁可合规地在全国范围内向投 保者介绍、分析、挑选各家保险公司的各种保险产品并提供相关理赔服务。公司成立保险销 售公司仍需等待保监会正式审批通过。 我们认为，苏宁成立保险销售公司，是公司拓展全品类、布局全渠道、服务全客群战略 布局的一部分。目前公司拥有基金销售业务牌照/保险销售业务牌照/小贷公司/拟成立民营银 行，其金融业务布局日渐完善。但考虑公司金融业务仍在起步阶段，相应的业务/产品设计/ 团队能力仍需加强，未来如何将金融业务与现有的线上+线下渠道有效结合，仍需观察。 表1：拟成立“苏宁保险销售有限公司”股东出资结构 股东名称 出资额（万元） 出资比例% 苏宁云商集团股份有限公司 9,000 75% 苏宁电器集团有限公司 12,000 25% 资料来源：公司公告，中信证券研究部 架构调整顺应变革，组织融合推进O2O 转型 苏宁云商 2014 年春季工作部署会议近日结束，此次会议公司提出新的组织架构调整， 我们认为其方向上主要是顺应公司互联网化转型，加速各业务部门之间的线上与线下融合， 降低各业务部门之间的业务成本。 合并连锁与电商经营总部，推进线上线下融合。此次调整力度最大的是运营体系，连锁 平台经营总部和电子商务经营总部(即苏宁易购)将被合并，