世界黄金场介绍.PDF

世界黄金市场介绍 一、 国际上著名的黄金市场 目前世界上比较著名有影响的黄金市场主要集中在伦敦、苏黎世、纽约和香港, 还有新兴的迪拜等。 1 伦敦黄金市场 伦敦黄金市场历史悠久，其发展历史可追溯到300多年前。1804年，伦敦取 代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天 进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格 一直影响纽约和香港的交易。市场黄金的供应者主要是南非。1982年以前，伦 敦黄金市场主要经营黄金现货交易。1982年4月，伦敦期货黄金市场开业。目 前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。 伦敦黄金市场的特点之一是交易制度比较特别。因为伦敦没有实际的交易场 所，其交易是通过无形方式——各大金商的销售联络网完成。交易会员由具权威 性的五大金商及—些公认有资格向五大金商购买黄金的公司或商店所组成，然后 再由各个加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。交易时由金商根据各自的买 盘和卖盘，报出买价和卖价。现任五大金商是Deutsche Bank AG (DB), Barclays Capital, the investment banking arm of U.K.-based Barclays PLC (BARC.LN), Societe Generale ( 13080.FR) and the Bank of Nova Scotias precious metals division ScotiaMocatta.其中the Bank of Nova Scotia (BNS)。 伦敦黄金市场交易的另一特点是灵活性很强。黄金的纯度、重量等都可以选 择，若客户要求在较远的地区交售，金商也会报出运费及保费等，也可按客户要 求报出期货价格。最通行的买卖伦敦金的方式是客户可无须现金交收，即可买入 黄金现货，到期只需按约定利率支付利息即可，但此时客户不能获取实物黄金。 这种黄金买卖方式，只是在会计账上进行数字游戏，直到客户进行了相反的操作 平仓为止。 伦敦黄金市场特殊的交易体系也有若干不足。其一，由于各个金商报的价格 都是实价，有时市场黄金价格比较混乱，连金商也不知道哪个价位的金价是合理 的，只好停止报价，伦敦金的买卖便会停止；其二，伦敦市场的客户绝对保密， 因此缺乏有效的黄金交易头寸的统计。 2 苏黎世黄金市场 苏黎世黄金市场，是二战后发展起来的国际黄金市场。由于瑞士特殊的银行 体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环 境，加上瑞士与南非也有优惠协议，获得了80%的南非金，以及前苏联的黄金也 聚集于此，使得瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私 人黄金的存储中心。苏黎世黄金市场在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦。 苏黎世黄金市场没有正式组织结构，由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷 银行和瑞士联合银行负责清算结账。三大银行不仅可为客户代行交易，而且黄金 交易也是这三家银行本身的主要业务。苏黎世黄金总库(Zurich Gold Pool)建立 在瑞士三大银行非正式协商的基础上，不受政府管辖，作为交易商的联合体与清 算系统混合体在市场上起中介作用。 苏黎世黄金市场无金价定盘制度，在每个交易日任一特定时间，根据供需状 况议定当日交易金价，这一价格为苏黎世黄金官价。全日金价在此基础上的波动 无涨停板限制。 3 美国黄金市场 纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的。主要原因是1977 年后美元贬值，美国人（主要是以法人团体为主）为了套期保值和投资增值获利， 使得黄金期货迅速发展起来。目前纽约商品交易所（COMEX）和芝加哥商品交易 所（IMM）是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价 影响很大。 以纽约商品交易所(COMEX)为例，该交易所本身不参加期货的买卖，仅提供 一个场所和设施，并制定一些法规，保证交易双方在公平和合理的前提下交易。 该所对进行现货和期货交易的黄金的重量、成色、形状、价格波动的上下限、交 易日期、交易时间等都有极为详尽和复杂的描述。 4 香港黄金市场 香港黄金市场已有90多年的历史。其形成是以香港金银业贸易场的成立为 标志。1974年，香港政府撤消了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展极快。 由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空 档，可以连贯