行业供过于求,供过于求,价格上涨空间有限.PDF

资产配置报告动态信息 煤炭煤炭行业行业：供过于求：供过于求，价格，价格上涨空间有限上涨空间有限 煤炭煤炭行业行业：：供过于求供过于求，，价格价格上涨空间有限上涨空间有限 2013 年年10 月月 年年 月月 事由事由：：随着宏观经济形势的不断好转以及需求的季节性复苏，近日国内煤炭价格呈现企稳态势。展望 事由事由：： 四季度，煤炭市场供需状况以及未来价格走势成为了业界的关注重点。 点评点评：： 点评点评：： 一、一、煤炭煤炭行业近期市场特征行业近期市场特征 一一、、煤炭煤炭行业近期市场特征行业近期市场特征 （一（一））价格特征价格特征 （（一一））价格特征价格特征 1、动力煤、动力煤 、、动力煤动力煤 近期动力煤价格触底反弹，一方面，10 月9 日起大秦线检修运量受到影响，另一方面，临近用煤旺季， 下游电厂逐步开始补库存。山西坑口价、秦皇岛中转港、消费低广州港煤价均有 10 元/吨的反弹。但 下游需求仍然较弱，预计季节性影响有限，动力煤价格反弹幅度不高。 中期来看，国内煤价的定价机制发生变化，国际煤价对国内煤价影响逐步加大。近期亚太区主要煤炭 出口国，如澳大利亚、印尼等，汇率持续贬值，出口竞争力增强，未来国际煤价仍有下降空间，压制 国内煤价反弹。 图表1 大西洋动力煤市场价格触底反弹 图表2 亚太动力煤市场价格走势图 图表3 秦港不同热量煤价有一定上升 图表4 环渤海Q5500 煤价小幅反弹 资料来源：煤炭市场网，课题组 资料来源：煤炭市场网，课题组 巴曙松教授及其研究团队 资产配置报告动态信息 从国内产销地价格变动情况来看，山西、内蒙古和陕西等地区煤价上升较明显，只有贵州价格有一定 下降幅度，其他地区波动不大。 图表5 动力煤产销地价格变动情况 地区 价格上涨地区 价格持平地区 价格下跌地区 变动价格波动区间 山西 3/6 3/6 0/6 0 ~ 10 内蒙古 3/3 0/3 0/3 5 ~ 5 陕西 1/2 1/2 0/2 0 ~ 15 安徽 0/1 1/1 0/1 0 新疆 0/1 1/1 0/1 0 贵州 0/1 0/1 1/1 -10 河北 1/1 0/1 0/1 10 山东 0/1 1/1 0/1 0 资料来源：煤炭资源网，课题组 2 、炼焦煤、炼焦煤 、、炼焦煤炼焦煤 钢铁期现货价格下跌，焦炭现货平稳，期货小幅上扬。本周螺纹钢期货下跌0.9%报