4月26日金融衍生品日报.PDF

金融衍生品 证券研究报告 上 衍生品日报 4 月26 日金融衍生品日报 分析师： ：罗俊 ：张耿 ：孙晔 SAC：S0160511030002 SAC：S0160516030001 SAC：S0160515090002 ：0571 ：0571 ：0571 ：luoj@ ：zhangg@ ：sunye@ 2018 年4 月26 日 1. 期权 1.1．行情回顾 昨日50ETF 低开后偏弱震荡，全天成交量较前日明显缩小。截至收盘，50ETF 下跌 0.92%，成交额 15.56 亿。50ETF 成分股中，中国平安、兴业银行等股票对 50ETF 的下跌贡献较大。 50ETF 成分股中6 只上涨，2 只收平，41 只收跌，1 只停牌。 50ETF 期权挂牌合约 144 只，其中上涨20%以上2 只，下跌20%以上22 只， 上涨集中在当月实值认沽合约，下跌集中在当月虚值认购认沽合约。 合约总成交846846 张,较上一交易日减少41.01%，总持仓1576400 张，较上 一交易日增加0.44%。 1.2.波动率分析 截至4 月25 日，上证50ETF 的30 天、60 天、90 天和180 天历史波动率分别为 19.61%、 21.82%、19.73%和16.38%。 平值认购期权当月合约和平值认沽期权当月合约隐含波动率分别为23.15%和20.91%。 请阅读最后一页信息披露 金融衍生品 证券研究报告 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 认购期权 认沽期权 图1：平值期权当月合约隐含波动率 数据来源：Wind 资讯、财通证券金融衍生品部 1.3．期权操作建议 昨日沪市横盘震荡，并未因美股大跌而大幅调整，创业板甚至继续反弹。昨日沪指上下 震荡15 个点的窄幅震荡也创了近一年来的新低，成交量也明显萎缩。预计市场可能继续延续 反弹势头，做空需谨慎。 2. 股指期货 2.1．行情回顾 前一日A 股窄幅震荡。IF1805 报收3818.00 点，下跌0.32%；IH1805 报收2707.20 点， 下跌0.68%；IC1805 报收5913.20 点，下跌0.07%。全天沪深300 股指期货、上证50 股指期 货和中证500股指期货分别成交15059手、12117手和8883 手，环比分别变化-24.83%、-23.59% 和-21.65%。 截至收盘，IF1805 减仓428 手，总持仓22350 手；IH1805 减仓911 手，总持仓15093 手；IC1805 加仓17 手，总持仓18301 手。IF期指主力合约基差贴水略有扩大，IC期指主力 合约基差贴水略有扩大，IH主力合约基差升水缩小。 2.2.行情分析 近期中美贸易摩擦影响股市/高层强调股市稳定，政策底（3000 点）已经明确，所以短 期向下空间不大，维持3000-3350 区间震荡概率大！急跌或大幅低开短多，操作上不追涨逢 高减仓！ 预测-看平 表1：股指期货主力合约点位预测 财通证券金融衍生品部 策略研究组 2 金融衍生品 证券研究报告 主力合约 支撑位