关注一季报优异个股及商业板块.PDFVIP

医药生物行业 证券研究报告-行业周报 行业评级：增持 （维持） 关注一季报优异个股及商业板块 投资要点： 报告日期：2018-04-23  主要观点 上周SW 医药生物指数跌幅2.55% ，行业排名第8 ，跑赢沪深300。 市场表现 我们依然认为当前的医药行业仍居有相当的性价比，配臵理由仍为业 绩改善+估值不贵，中长期持续推荐细分领域优质公司和子行业龙头。 截至目前，已经公告一季度业绩预告的公司有115 家已经接近半数， 其中增速在20% 以上的医药上市公司共计64 家，占比超55% ；增 速为正的公司共计84 家，占比超74% ，行业业绩整体向好。（1）短 期重点关注一季报和医药商业：A. 一季报预期持续高增长个股，如临 床CRO 龙头泰格医药、优质儿童药企业济川药业、生长激素龙二安 科生物；B. 医药流通板块（低估值）：当前医药商业板块估值已经处 于历史底部，业绩有望在三、四季度反转，建议开始布局医药商业板 块，关注全国商业龙头上海医药、九州通、地方龙头国药股份、柳州 医药。（2）中长期来看，我们仍继续推荐 “创新药”标的、子行业龙 头。A.创新受益标的：推荐临床CRO 龙头泰格医药；关注一线创新 标的复星医药、华东医药，推荐二线创新药标的安科生物。B.连锁药 店龙头：药店“分级分类”管理制度将逐步推广（广东已经开始推行）， 利好行业龙头整合，推荐精细化管理连锁药店益丰药房，全国门店家 数最多（超5000 家）、规模先行的一心堂，批零一体化的国药一致。 C.其他子领域龙头：关注优质儿童药企业济川药业，胰岛素龙头通化 东宝，疫苗龙头智飞生物，连锁眼科医院爱尔眼科，心血管平台龙头 乐普医疗。  上周市场表现 上证综指上周跌幅2.77% ；SW 医药生物指数跌幅2.55% ，行业排名 第8 ，跑赢沪深300。子行业全线下跌，化学制剂（-0.72%）、医疗 服务 （-1.16%%）、化学原料药（+0.22%）、生物制品 （-0.31%）、 医药商业 （-0.44%）、中药 （-0.52%）、化学制剂（-2.26%）。 医药生物行业组  行业动态 联系人： 首批 100 个“经典名方”名单出炉；第二批通过一致性评价品种正