策略：全面扫描，系统性再看MSCI.pdfVIP

股票报告网整理 策略报告 | 投资策略 策略 证券研究报告 2018 年04 月21 日 作者 全面扫描：系统性再看MSCI 刘晨明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516090006 从A 股“入摩”成分股看海外资金偏好 liuchenming@ 肖超虎 分析师 去年宣布A 股纳入之际，MSCI 给出一份222 个A 股标的的名单；今年3 月，官网 SAC 执业证书编号：S1110518020001 更新了一份 235 个标的的名单。 比较新增标的和剔除标的，我们发现最显著的差 xiaochaohu@ 异在于市值规模。新增的30 个标的平均市值是773.09 亿，中值550.62 亿；剔除的 李如娟 分析师 17 个标的平均市值319.99 亿，中值282.28 亿（4 月12 日收盘价）。这一修改过程 SAC 执业证书编号：S1110518030001 lirujuan@ 也较大程度反映了海外资金对规模和流动性的偏好。在目前的版本中，大金融板块 徐彪 分析师 的非银、银行、地产仍占据较大比重，军工和化工被剔除的标的最多。 SAC 执业证书编号：S1110516080001 xubiao@ “入摩”节奏及增量资金 许向真 联系人 时间上，去年6 月的方案考虑缓冲沪股通和深股通当前的每日额度，因此分两步实 xuxiangzhen@ 施5%的纳入。第一步纳入2.5% ，预定在2018 年5 月半年度指数评审时实施，6 月 1 日生效；第二步纳入后达5% ，在2018 年8 月季度指数评审时实施，9 月3 日生 相关报告 效。沪股通和港股通目前每日额度平均剩余超过 120 亿元，非常充裕。沪股通/深 1 《投资策略：策略·图说市场-经济周 股通的制度建设是A 股能够成功“入摩”的重要基础，额度上的进一步放宽也为之 期与市场风格的历史关系：继续看好成 后纳入比例的提高创造了条件。关于增量资金，我们通过官网上目前能找到的最新 数据做个简单测算。今年按5%纳入预计将带来1214.9 亿增量资金。按照两步走的 长出奇》 2018-04-20 流程，预计6 月和9 月分别有约600 亿资金流入。这部分资金主要是以 MSCI 为基 2 《投资策略：策略·图说市场-三张图， 准的指数基金。 详解一季度居民收支数据，医疗设备、 从 MSCI 出发看外资对A 股影响 衣着支出加速》 2018-04-18 A 股纳入 MSCI 新兴市场指数是我国资本市场对外开放的重要节点。公募基金重仓 3 《投资策略：策略·行业景气-迎接风 股中，对