策略风格与估值系列46：外部冲击的震荡延续.pdfVIP

策 略 报 证券研究报告 告 分析师： ＃title ＃ 王德伦 S0190516030001 周 琳 S0190514070008 外部冲击的震荡延续 张启尧 S0190516100001 ——兴证策略风格与估值系列46 王亦奕 S0190518020004 研究助理： 李美岑 策 张 兆 ＃createTime1 ＃ 2018 年4 月21 日 略 ＃summary ＃ 联系方式：  市场风格 专 021-3856 5610 本周投资者风险偏好受到两方面影响，市场也因此表现不佳。一方面受到美国对 题 wangdl@ 中兴通讯实施禁令，贸易战持续升级，另一方面，美国十年期国债收益率出现一 报 021-6898 2355 定上行，美股震荡，增加投资者担忧。整体来看，市场表现均不理想。 告 limeicen@ 从细分的风格指数来看，本周涨幅较好的是小盘指数 （-2.37% ），高市盈率指 数 （-1.66% ），中市净率指数 （-2.21% ），高价股指数 （-2.41% ），绩优股指数 （-2.67%），消费风格指数 （-2.29%）。本周涨幅较差的是大盘指数 （-2.86%）， 相关报告 高市盈率指数 （0.38%），低市净率指数 （-2.64%），中价股指数 （-3.40%），亏 《“大创新时代”最新 损股指数 （-1.46%），稳定风格指数 （-3.54%）。 观点和机会挖掘——2018 年 2 月 28 日兴证策略多行业电话  主要板块估值变化 会议纪要》 本周由于市场表现均不理想，板块估值均出现一定幅度下行，相对来说上证 春耕反弹行情继续— —A 股市场策略周报》 50 表现较好。 消费升级叠加供给侧 从市盈率角度，本周估值上升较多的板块是上证50 （PE ：10.59 倍，相当于历 wwwww1 改革，航空股有望复制保险上涨 史均值的52.77%）。本周估值上升较少的板块是中证500 （PE ：24.15 倍，相 逻辑》 《是周期，还是核心资 当于历史均值的 71.79%）。从市净率角度，本周估值上升较多的板块是上证 产？——从核心资产的角度来 50 （PB ：1.25 倍，相当于历史均值的 47.34%）。本周估值上升较少的板块是 看金融地产龙头的长期价值》 正是春耕时——A 股 中小企业板 （PB ：3.18 倍，相当于历史均值的78.55%）。 市场策略月报》  一级行业估值变化 大创新时代——2018 年度A 股市场投资策略》 受到中美贸易战、南海军演，军工板块近期表现较为不错。同时，由于中美贸 站在新起点—里程碑 易战促进国家对以芯片为代表的高端装备国产化更加重视，计算机等板块亦