聚焦免疫微生物诊断业绩具备高成长性.PDFVIP

[Table_Title] 安图生物（603658） 公司研究/深度报告 聚焦免疫+微生物诊断，业绩具备高成长性 深度研究报告/ 医药 2016 年11 月23 日 [Table_Summary] [Table_Invest] 报告摘要：  安图生物：国内优秀的体外诊断企业 强烈推荐 首次评级 公司是国内优秀的体外诊断研发生产企业，产品覆盖了传染病到非传染病应用的 合理估值： 72.15—75.05 元 各类检测领域，是国内免疫诊断产品较多的生产企业之一，能够满足终端用户的 [Table_MarketInfo] 2016-11-22 交易数据 多种检测需求。2011-2015 年公司营业收入CAGR 为35.61%，2016 上半年实现 收入4.34 亿，同比增长38.65%，继续保持高速增长态势。我们预计磁微粒发光 收盘价（元） 65.51 近 12 个月最高/最低 74.83/ 17.50 产品有望持续放量，看好未来三年继续保持快速增长态势。 （元） 总股本（百万股） 420  国内IVD发展迅速，化学发光企业迎发展良机 流通股本（百万股） 42 全球体外诊断市场增长较为稳定，2015 年全球体外诊断市场规模约为 634 亿美 流通股比例 （%） 10.00 元，增长态势趋缓，而以中国为代表的新兴经济体市场增长迅速，成为全球市场 总市值（亿元） 275 新的增长点。化学发光作为增长较快的细分市场，成为国内外企业重点竞争的领 流通市值（亿元) 28 域。近年来，在创新能力提升和国家政策扶持的多重推动下，国内化学发光诊断 研发生产企业迎来了良好的发展环境，产品竞争力逐步提升，销售增长迅速。 [Table_QuotePic] 该股与沪深300 走势比较  产品格局：免疫诊断为主，微生物检测特色发展 安图生物 沪深300 公司坚持仪器和试剂共同发展的模式，形成以免疫诊断产品为主、微生物检测产 220% 品特色发展的格局，并逐渐向产业链上游核心原材料领域拓展。公司掌握了酶联 170% 120% 免疫、胶体金、微孔板化学发光、磁微粒化学发光等多个免疫诊断技术，已取得