国际金融课件汇.ppt

绪 　论 一、国际金融 　　国际金融是国际间货币资金运动及其有关的经营活动。国际金融可以理解为国内金融活动向国外的延伸。 国际金融学研究的内容 　 　1.国际间货币资本运动的方式、内在矛盾和由它们所引起的复杂的国际经济关系的发展变化。 　2.货币资本在国际间的运动规律以及影响这些规律发生作用的因素。 　3.经营管理国际间货币资本运动的业务和机构。 　4.各国政府对国际间货币资本运动所采取的法令、政策和规章制度等各种措施。 　三、国际金融学科的发展 　　国际金融学是一门新兴的经济学科，但各国经济学者对于国际金融理论的研究可以追溯到16世纪甚至更早。 ?　国际金融理论形成和发展阶 　　?　国际金融理论逐渐成熟阶段 ?　国际金融理论形成学科阶段 第一章　外汇与国际收支 一、外汇与国际收支的概念 　　?　外汇　 　　动态的涵义：将一国货币兑换成另一国货币，通过一定的金融机构和信用工具，进行国际间债权债务清偿的经济活动。　　静态的涵义：以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产，即一种国际支付工具或支付手段。　　国际货币基金组织的定义：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等等形式所保存的，在国际收支逆差时可以使用的债权。” 第二章　国际储备 第三章　 外汇汇率与汇率制度 作为一个国家所选择的关键货币一般具备几个条件： 第一，在本国的国际收支中使用最多； 第二，在本国外汇储备中占比重最大； 第三，在国际上普遍被接受。 在现实国际经济活动中，美元具备上述条件，因而，各国通常把美元作为本国制定基本汇率时的关键货币。 第四章　 外汇业务 　　 ?掉期交易(Swap Transaction) 是指外汇交易者在买进或卖出即期或近期(相对远期而言)外汇的同时，卖出或买进数额基本相同的远期外汇。掉期有时又可称时间套汇(Time Arbitrage)。进行掉期交易的目的在于：轧平不同期限的外汇头寸，避免汇率风险。 　　 掉期交易按交割期限的不同，又可划分为即期对远期和远期对远期两种类型。 即期对远期的掉期交易(Spot-forward Swaps)是指买进或卖出一笔现汇的同时，卖出或买进一笔期汇的掉期交易。 远期对远期的掉期交易(Spot-forward Swaps)，是指在买进一笔较近期限的期汇的同时，卖出一笔较远期限的期汇的掉期交易。 　 即期对远期的掉期交易 　　1、某跨国公司因业务上的关系，需要筹措一笔使用期为3个月的欧元现汇资金，并将其兑换成美元来使用。为了避免汇率风险，该公司进行即期对远期的掉期交易操作。 该公司可在货币市场上借入3个月期限的欧元后，立即在外汇市场卖出这笔欧元现汇（兑换成美元），同时又买进3个月的远期欧元（金额相当于欧元的本金和利息），以便到期时归还欧元本息。 2、美国某投资公司需要用100万英镑现汇进行投资，预期在2个月后收回投资，因此该公司买进100万英镑现汇。假定当时市场汇率为： 　　 即 期 汇 率：　　　￡1=＄2.0845/55 　　 　2个月远期汇率：　　￡1=＄2.0820/40　　为避免2个月后英镑汇率变动的风险，该公司可在买进英镑现汇的同时，卖出一笔100万英镑的2月期期汇。买进100英镑需付出2085500美元，而卖出100万英镑2个月期期汇可收回2082000美元。因此，进行此笔掉期交易，交易者只需承有限的掉期差额共3500美元(未考虑两种货币的利息因素)，便可以确定的较小代价避免外汇投资收益的汇率风险。 　远期对远期的掉期交易 如果外汇借款或投资不是现在进行，而是在未来确定的某个时间进行，则可采用远期对远期的掉期交易，即在买进一笔较近期限的远期外汇的同时，卖出一笔较远期限的外汇交易。例如，上述跨国公司如果要在一个月后借入欧元现汇并兑换成美元使用，就可在卖出1个月欧元期汇的同时，买入3个月的欧元期汇，达到避免外汇风险的目的。　　银行在调整外汇头寸时也常常运用掉期交易。例如，某跨国银行有一笔3个月期限的欧元多头寸，又有一笔6个月期限的欧元空头寸，因而在3个月和6个月的欧元头寸上均存在外汇风险。该银行只要通过掉期交易，卖出3个月的欧元期汇，同时买进6个月的欧元期汇，就可以避免外汇风险。 ?货币期货 也叫外汇期货，是指以国际支付中通用的外国货币为期货标的物的期货合约。货币期货合约是 标准化的远期合约，交易币种、单位、交易时间、交割时间和地点都有统一的规定，只有价格是变动的。 不同的货币期货合约规格