【2018年整理】政府引导基金.pptxVIP

政府引导基金;定义：政府引导基金，即以政府为主导的基金的基金（Fund of Funds, FOF）。 FOF是指专门投资VC或FE基金的投资基金，经考察并选择若干VC或FE后，以有限合伙人（LP）的身份进行投资而盈利，其管理费和利润分成的比例少于VC和PE。 FOF在海外也是许多国家进行主权投资的一种方式。最典型的就是新加坡政府投资公司（GIC）。;中国本土的私募股权基金发展时间比较短，因而FOF在中国的发展也刚刚开始，在现阶段以政府引导基金作为FOF的主要表现形式。 政府引导基金投资的主要对象是本地的VC，通过介入VC对地方的高科技企业进行间接扶持和孵化，类似于“孵化器”的功用，通过放大投资、引导合作基金的方式最终达到推动当地经济转型、促进创投企业发展的目的，具有明显的政治性、地域性和导向性。 ;1、中国政府引导基金呈现长三角、环渤海“双足鼎立”格局;2、政府引导基金聚集江浙，并有不断往区县级扩展的趋势 3、中西部地区成为政府引导基金设立新的沃土 ;发展改革委、财政部、商务部三部委于2008年10月18日新颁布《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》，该指导意见主要明确了以下五个新的内容： 一、引导基金的性质与宗旨：引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域。引导基金本身不直接从事创业投资业务。引导基金应以独立事业法人的形式设立，纳入公共财政考核评价体系。 二、引导基金的资金来源：支持创业投资企业发展的财政性专项资金；引导基金的投资收益与担保收益；闲置资金存放银行或购买国债所得的利息收益；个人、企业或社会机构无偿捐赠的资金等。;三、引导基金的运作原则与方式： （一）参股。引导基金主要通过参股方式，吸引社会资本共同发起设立创业投资企业。 （二）融资担保。根据信贷征信机构提供的信用报告，对历史信用记录良好的创业投资企业，可采取提供融资担保方式，支持其通过债权融资增强投资能力。 （三）跟进投资或其他方式。产业导向或区域导向较强的引导基金，可探索通过跟进投资或其他方式，支持创业投资???业发展并引导其投资方向。其中，跟进投资仅限于当创业投资企业投资创业早期企业或需要政府重点扶持和鼓励的高新技术等产业领域的创业企业时，引导基金可以按适当股权比例向该创业企业投资，但不得以“跟进投资”之名，直接从事创业投资运作业务，而应发挥商业性创业投资企业发现投资项目、评估投资项目和实施投资管理的作用。;四、引导基金的管理引导基金受托管理机构应当符合下列资质条件：（1）具有独立法人资格；（2）其管理团队具有一定的从业经验，具有较高的政策水平和管理水平；（3）最近3年以上持续保持良好的财务状况；（4）没有受过行政主管机关或者司法机关重大处罚的不良纪录；（5）严格按委托协议管理引导基金资产。 五、引导基金采用项目评审、决策与执行相互分立的管理体制。为确保引导基金决策的民主性和科学性，评审委员会成员由政府有关部门、创业投资行业自律组织的代表以及社会专家组成，成员人数应当为单数。其中，创业投资行业自律组织的代表和社会专家不得少于半数。 ;以余杭为例，优惠政策份两个层面： 1、设立股权投资公司并对当地企业进行投资本身就有优惠，见附件1 2、引导基金对创投企业另有创立补贴和风险补贴，见附件2 ;丰富投资项目来源 与政府和谐互动 低成本扩张 吸引民间资本，扩大资金规模 突出了政策优势;1、对专业管理团队的不信任 2、政出多门的不确定性 3、繁琐的管理要求 4、投资阶段要求的分歧 5、投资区域要求的分歧;1、了解政府的取向，行业、阶段、地域等，实现双赢 2、提高与政府的关联度，例如数据库，以发挥政府的优势 3、发挥产业优势 4、提供增值服务 ;达晨与北京创业引导基金的合作 1、基金简介：本基金由达晨创投和银雷基金共同发起。拟投资境内高成长、创新经营模式、行业领先企业的股权，通过在境内外上市、分红或股权转让等多种方式退出，实现基金投资人的权益增值。 2、基金规模：人民币1 亿元，采取一次性到位原则。 3、拟出资人及金额： 北京市创业投资引导基金：3000 万 深圳达晨创投：5000 万 银雷股权投资基金：2000 万;4、拟重点投资区域 1）北京地区作为主投区域，实收资本的60%投资于北京地区处于创业初期的符合国 家产业政策扶持及北京市城市功能定位的企业； 2）实收资本的40%投资于其他地域已处于成长期或扩张期的企业。 ;5、拟投资方向：拟投资在成长期、计划在境内外上市的高成长企业 投资领域：文化传媒、消费服务、现代农业、节能环保等国家重点扶持的产业方向 投资阶段：成长期（70－80％） 中早期（10－15％） PRE-IPO（10－15％） 投资标准：优秀核心团队 广阔发展空间的高成长行业