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主讲培训：陈晖 期货发展史 套利 跨品种套利 跨期套利 知识回顾 期货的基本概念 ----期货起源、发展；期货的特点和功能 股指期货的基本概念 套保套利 * 主讲人：陈晖 期货基础入门 主讲人：陈晖 ★期货基本概念 ★股指期货交易规则 ★套保套利 内容索引 古罗马和古希腊 英国-伦敦皇家交易所 荷兰-阿姆斯特丹-谷物交易所 比利时-安特卫普-咖啡交易所 ………… 美国-芝加哥期货交易所CBOT 外汇、利率、股指期货 期货基本概念 期货一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的 标准化合约 。 标准化合约 期货合约是在交易所达成的标准化的、受法律的约束，并规定在将来某一特定地点和时间交割某一特定商品的合约。 期 货 规 则 的 特 点 1、以小博大 2、双向交易 3、交易灵活：T+0 4、期-现转换：对冲与交割 5、对抗性 期货市场的基本经济功能 ★转移价格风险功能 ★价格发现功能 ★平抑价格过渡波动的功能 期货市场的派生功能 ★利用杠杆原理获得高额利润 ★有效利用闲置资金 ★利用期货市场购买和销售现货 国内交易所 黄金 铝 铜 锌 天然胶 螺 纹 钢 线材 燃料油 铅 白银 au al cu zn ru rb wr fu pb ag 黄 大 豆 玉米 豆粕 豆 油 棕榈油 聚乙烯 聚氯乙烯 焦炭 a b c m y p l v J 强/硬麦 早籼稻 棉花 菜籽油 白糖 PTA 甲醇 普麦 强麦 WS/WT ER CF RO SR TA ME PM QM 股指期货 IF 2010年4月8日股指期货正式上市交易 * 主讲人：陈晖 股指期货的核心——合约 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00 每日价格最大波动限制 上一个交易日结算价的±10% 最低交易保证金 合约价值的15% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IF 上市交易所 中国金融期货交易所 结算价 ？ 收盘价 注意：上面的结算价只适用于普通商品期货，股指期货结算价需看最后一小时的全部成交价的加权平均价 基准价 每日结算价是期货合约当天最后一小时的加权平均价 股指期货结算价和交割价 结算价 交割价 合约交割结算价是现货最后2小时的算数平均价 第四十三条　交易指令每次最小下单数量为1手， 市价指令每次最大下单数量为50手， 限价指令每次最大下单数量为100手 “自成交、频繁报撤单行为的监管标准” 客户单日在某一合约上的撤单次数超过500次的, 构成“日内撤单次数过多”的异常交易行为。 套利交易的撤单数量不受此限。 “日内过度交易行为的监管标准” 客户单日开仓交易量超过500手的,构成“日内开 仓交易量较大”的异常交易行为。日内开仓交易量 是指客户单日在所有合约上的买开仓数量与卖开 仓数量之和。套期保值交易、套利交易开仓数量 不受此限 中国金融期货交易所交易细则 套期保值 技术是第一生产力 空 多 T t1 t2 Y 买 卖 盈 亏 ＝ t1 t2 Y 卖 买 多 空 盈 亏 T ＝ 担心价涨，买入期货 担心价跌，卖出期货 期货价格走势 现货价格走势 B1 B2 B2 B1 套期保值示意图 跨品种套利 跨期套利 A1301 4509 4515 4561 4596 4582 M1301 3486 3476 3534 3595 3627 1023 1039 1027 1001 955 品种 6月14日 6月15日 6月18日 6月19日 6月20日 6月21日 6月25日 6月26日 M1301 3230 3253 3261 3344 3398 3403 3504 3489 M1305 3076 3088 3102 3175 3215 3200 3300 3273 差价 154 165 159 169 183 203 204 216 ●分析的主要目的是判断价格运动方向，方法主要有两种。 ★基本分析法 ★技术分析法 　 价格分析的