第十一讲 黄金市场ppt.pptVIP

第十一讲 黄金市场 一、黄金市场概述 二、黄金流通市场 三、黄金市场交易方式 四、英国、瑞士、美国、新加坡、香港等国（地区）的黄金市场 五、中国黄金市场 一、黄金市场概述 1.黄金市场的定义 (1)黄金概述 黄金是国际经济往来的重要结算工具，也是国际投资活动的重要投资工具。 同时，由于黄金具有易于携带、国际流通性好、较为稀缺、耐久、不会折旧及延展性好等特性，而且投资黄金还可以免税，因此，黄金也是财产保值、投资组合中的重要投资工具。 （2）黄金市场的定义 黄金市场是世界各国集中进行黄金买卖和金币兑换的交易中心，即黄金供求双方交易黄金的场所。 交易主体（即主要参与者）：以市场所在国各大银行为代表的国际黄金商，主要经营代理、期货交易、中间商、套购等业务 主要卖方：金国的采金企业，持有黄金待售的集团或私人，为解决外汇短缺和支付困难的各国中央银行以及预测金价格下跌而做“空头”的投机商 主要买方：为增加官方储备的各国中央银行，为保值作投资的购买者，预测金价格将上涨做“多头”的投机者，以黄金作为工业用途的工商企业等 2.黄金市场的形成与发展 19世纪60年代，在英、德、法、美等国，金本位制取代了金银复本位制。 20世纪初，在典型的金本位制度下，黄金市场在金融领域内的作用至关重要。 20世纪30年代资本主义世界的经济危机，许多国家放弃了金本位制。黄金的货币职能作用大为削减，黄金市场在金融市场中的地位也逐步下降。 二战之后，以美元作为本位货币的布雷顿森林体系成为新的国际货币体系。黄金市场与金融市场的联系实际上是靠黄金与美元的固定比例关系来维持的。 20世纪60年代，美元的世界货币地位产生动摇，金价不再受政府干预，黄金开始和美元脱钩。 1976年IMF正式宣布废除黄金官价。这标志着黄金与货币之间的固定联系被正式切断，黄金逐步丧失其货币职能。 20世纪70年代以来，一些国家或地区相继开放黄金市场或放松对黄金输出入的管制，促使黄金交易量急剧增加。 20世纪70年代后，黄金市场的新特点： 黄金市场的性质转变为以商品市场为主 世界黄金市场朝着区域化和全球一体化的方向迅速发展 黄金期货交易市场迅速发展 黄金微型化交易、黄金券交易的兴起 3. 黄金市场的类型 按黄金市场的性质可分为国际性市场和区域性市场 国际性市场 ：指进行国际性集中交易，并在世界黄金市场中起主导性作用。如：伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥和香港 区域性市场 ：指交易规模有限且对其他市场影响不大的黄金交易市场，如巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、卢森堡、贝鲁特等。 按交易方式可分为现货市场和期货市场 现货市场 ：指以现货交易为中心、在同业间利用电讯工具联系交易活动的黄金市场。如伦敦、苏黎世黄金市场 期货市场：指以期货交易为中心、设有独立的交易场所的黄金市场，也称为美国类型的市场。如纽约、芝加哥和香港 目前世界黄金市场出现两大黄金集团并存发展的现状：一个是现货交易为主的伦敦－苏黎世集团；另一个是以期货交易为主的纽约（包括芝加哥）－香港集团。 按交易管制的程度不同可分为自由交易市场和限制交易市场 自由交易市场：指可以自由输出输入黄金、居民与非居民都可以自由买卖黄金的黄金市场，如苏黎世。 限制交易市场是指黄金的输入输出受到管制的黄金市场。如1979年10月英国撤销全部外汇管制前的伦敦市场和巴黎市场 二、黄金流通市场 1.黄金市场的供给： 供给主要来自：各国的新产金；前苏联向世界市场售出的黄金；一些国家官方机构、国际货币基金组织和私人抛售的黄金；南非、美国和加拿大出售的金币；还有美国发行的黄金券 2.黄金市场的需求 官方储备资产的需求 工业原料的需求 私人囤积的需求 3.影响金价变动的因素 成本因素 供求因素 其他经济因素 世界经济周期的波动趋势 美元汇价的变动 通货膨胀 石油价格的变化 政治因素 4、黄金的交割特点 黄金的大宗交易：无论是期货还是现货，很少直接以黄金实物交割，而一般采取账面划拨方法，把存放在某金库的属于某个国家或集团的寄存黄金改变一个标签即可 私人或企业集团买卖新开采出来的黄金：一般多采用实物交易的方法。专业金商和中央银行交易的对象一般是重量为400盎司、成色为99.5％的大金锭。 三、黄金市场交易方式 1. 黄金现货交易 标的物一般以金条为主 世界市场的金价都参照伦敦市场的定价水平 在黄金市场上进行现货交易，除支付黄金价款外，还要支付金商的手续费 举例：苏黎世黄金市场 苏黎世黄金市场中最常见的报价是以每盎司值多少美元或每千克值多少瑞士法郎的形式