民生银行周报模板私人银行周报汇总.ppt

1.1 汇丰PMI（3月）显示中国经济复苏趋势仍在 1.2 利用外资（2月）八个月以来首次正增长 ?2013年2月使用外资82亿美元，同比增长6.32%，为连续8个月负增长以来的首次正增长，显示外围经济逐渐开始好转，我国吸引外资呈现平稳态势。其中，欧盟对我国投资增长较快是数据改善的主要动力；中部地区投资增长最快；服务业投资明显高于其他产业。 1.3 展望3月CPI大概率为2.44%附近 ?继续维持谨慎观点，继续提示房价风险：虽CPI 回落幅度较大，通胀风险有所缓解；但2 月房价涨幅扩大扩散，地产调控风险上升；若要风险解除，必须CPI 且房价上涨压力解除，只要1 个因素依然存在，即可作为充分条件，引致重大基本面风险。——国信证券 2.1 国五条细则 2.2 银监会将全口径管控平台债城投债 3.1 A股一周回顾 ?上周，上证综指收于2328.28 点，涨幅为2.19%；深证成指收于9343.41 点，涨幅为2.68%；两市成交额大幅萎缩至8649亿元。本周板块普涨，公用事业、地产、金融服务及家电涨幅居前，食品饮料、有色金属、黑色金属、采掘涨幅较小。 3.2 A股下周展望 ?从周四周五两天股指上涨乏力且成交量不断萎缩、周期股和成长股风格快速轮动来看，仍缺乏上涨动能。目前基本面并无超预期改善之处，3月汇丰PMI显示经济仍为弱复苏特征。工程机械、钢铁、煤炭等中游行业数据也未显示出明显的季节性回升，并且地方房地产调控细则还未落地、风险未完全解除，所以目前股指仍将以震荡为主。 3.3 机构A股策略 4.1 民生银行在售理财产品 ?伴随一季度即将结束，银行又开始忙于招揽存款，理财产品预期收益率也开始跟随回升。春节前较难寻觅的5%以上的高收益理财产品也开始频繁出现在市场中，如北京银行也分别发行了两款收益率分别为5%和5.10%的产品。目前民生银行理财产品收益率排名靠前。 4.2 非银行金融业一周动态 4.3 银行业一周动态 5.1 美国—上周公布的经济数据依旧向好 ?美国上周公布的新开工新建私人住宅、成屋销售数据均大幅超越同比数据，环比数据也小幅上升，显示出美国的经济复苏趋势没有改变。未来稳定全球经济的依然主要是美国。另外，上周召开的美联储会议依然维持以前QE规模不变。 美元—长期上涨但现在不是全面走强时机 ?未来美元的走强将不全然表示全球风险意识升温，而只是代表美国、以及全球经济的进一步复苏走强。从上周美联储会议来看，停止宽松言之过早。未来风险在于仍将面临自动减赤及债务上限提高的财政议题。建议短期不必追高美元，美元指数回到80以下再买入美元。 5.2 欧盟—上周经济数据显示经济有所下滑 ?上周公布的欧元区17国商品贸易差额有所回调，德国ZEW经济景气指数微幅上涨，德国PPI小幅下跌，数据显示欧盟的经济微幅下滑，表明经济依然疲弱。近期对市场冲击较大的是塞浦路斯的债务问题，我们对事件的进程保持密切关注。 欧元—塞浦路斯救助问题冲击欧元 ?塞浦路斯问题是近期汇市焦点，令市场对于欧元区的担忧重燃。受此不确定性的影响，市场继续被避险情绪主导。但欧洲央行紧急灭火，表示愿意成为塞浦路斯的最后贷款人。塞浦路斯最终退出欧元区的可能性并不大。欧元兑美元在1.265附近，可以考虑做多欧元。 5.3 加拿大—上周数据显示经济依然较弱 ?上周公布的加拿大1月零售销售月率小幅超越预期，显示经济有所好转。但上周公布的加拿大制造业数据小幅下滑，显示经济依然较弱。从目前来看，加拿大面临着去杠杆的压力，较弱的经济限制了加拿大央行施展紧缩货币政策的空间，经济短期严重依赖出口。 加元—短期内依旧维持弱势长期看涨 ?中期来看，加元会因大宗商品的价格上涨而受到支撑。加拿大高度依赖美国，跟随美元走势。加拿大因为经济体小，资源丰富，因此表现出很强的均值回归特性。从目前的 情况看，美元兑加元短期会持续维持在1.00之上，倒挂的概率很小。 黄金—关注塞浦路斯 ?近期，驱动黄金走强的因素较为积极：美元的回调，美联储会议的结果，塞浦路斯债务问题。塞浦路斯问题必将解决，为一个微经济体破坏欧元的信用不值得；德国面临大选，考虑到政治因素，或许不会轻易承诺救助。现在黄金的投资应该离场关注，方向明确再下注。 7.1 下周关注事件 7.2 下周关注数据 注释 我们的市场分析体系是：用《专题报告》对未来走势进行深度而全面的分析后，每天进行相关信号因子的跟踪，并于每周以《市场周报》的形式汇总我们跟踪的结果，从而根据信号，提前布局，指导投资。 李宝 中国民生银行（西安）私人银行部 投资顾问 电话：0298471 传真：029手机电邮：libao@ 地址：西安市南二环西段78号民生银行大厦三层 邮编：710065 第六部