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教学重点、难点 1、金融市场的基本构成要素——金融市场就是资金融通的场所。其基本的构成要素包括：资金的最终提供者与资金的最终需求者，金融工具，即在金融市场上借以进行资金融通的工具；金融机构，即从事融资活动的经济组织，以及对金融市场的管理。 教学重点、难点 2、货币市场与资本市场——货币市场是短期资金融通的场所。其主要交易对象是商业票据、同业拆借、政府的短期债券和银行承兑汇票等。货币市场交易的金融证券期限短，风险小，流动性高，其中许多金融证券被称为“准货币”，这正是货币市场名称的由来。而资本市场则是长期金融证券交易的场所，它主要是指偿还期在一年以上的政府中长期债券、公司债券及股票等。由于筹集资金可以长期使用，对筹资者来说，即使是以发行债券的形式筹资，也类似于增加了自己的资本，故被称为资本市场。 教学重点、难点 3、股票的价格——股票价格处于经常波动的状况。从计算公式来看，股票价格与股息成正比，与市场利率成反比。由于股息和市场利率的变化具有不确定性，因此，任何可能影响人们对股息和市场利率变动的预期的政治和经济因素都会影响股票的价格。 讨论：金融市场发展趋势（原因及影响） 资产证券化（ABS）--解决流动性问题 金融市场全球化－－伦敦、纽约、东京、香港、新加坡等国际金融中心可以实现24小时不间断金融交易。 金融自由化－－减少或取消国际间对金融机构活动范围的限制；对外汇管制的放松或解除；放宽对金融机构业务活动范围的限制（混业经营）；放宽或取消银行的利率管制。 复习提要 关键词： 金融市场、金融工具、货币市场、资本市场、同业拆借、发行市场、流通市场、衍生金融工具、期货、期权 思考题： 1、如何发展和完善我国的金融市场？ 2、金融市场的构成要素及相互关系。 3、比较货币市场与资本市场的功能。 4、中国发展股票市场的重大意义。 问题与思考： 1.一些经济学家认为，发展中国家经济增长迟缓的原因之一是缺乏发达的金融市场。这一观点是否有理？ 2.“因为公司企业实际上没有在二级市场上筹措任何资金，所以二级市场对经济的重要性不如一级市场”试评述这一说法。 3.如何用逆向选择问题来解释你愿意向家庭成员发放贷款而不向陌生人发放贷款的原因。 4.与其他贷款者相比，为什么高利贷者对其借款者的道德风险比较的不关心。 5.如果借款者和贷款者都不存在信息不对称问题，道德风险问题是否会存在？ 6.在一个没有信息成本和交易成本的世界里，金融中介机构不会存在。这句话是对的？错的？还是不肯定？请解释。 金融市场管理机构 金融市场管理机构：是指专门对金融市场行使管理职能的机构，中央银行是最主要的管理机构。 金融市场管理手段主要有： (一)经济手段，主要体现为中央银行通过自己的政策措施影响金融市场的活动。(二)法律手段，主要体现在各种法规的制定与执行上。(三) 行政手段，主要体现为金融方针、政策、原则、制度、指示、命令、计划等。 * 第六节 衍生金融市场 1、衍生金融工具的概念(financial derivative)是指在基础金融工具之上产生的金融工具。 2、衍生金融产品的分类 按产品形态：远期、期货、期权、互换 按原生资产的不同大致分为：股票类、利率类、汇率类、商品类 按交易方法：场内交易和场外交易衍生工具。 一、金融期货（financial futures） 是以各种金融工具或金融商品（如外汇、债券、股价指数）作为标的物的期货交易方式。 （一）金融期货的种类 利率期货 外汇期货 股票指数期货 （二）金融期货的交易程序 开立账户 发出期货交易委托 交易流程 （三）金融期货市场的基本功能 套期保值……建立与其现货市场相反的仓位，并在期货合约到期前实行对冲以结清仓位。 价格发现……指其能提供各种金融商品的价格信息。综合反映了买卖双方对当时和未来某一时间某种金融商品价格的观点。 二、金融期权 以金融商品或金融期货合约为标的物的选择权交易形式。 （一）基本概念： 期权购买者、期权出售者 买入期权、卖出期权 协定价格 期权费 欧式期权、美式期权 金融远期合约 合约双方预定未来某一日期按预定的价格买卖约定数量的相关资产。一般不在规范的交易所内进行，主要有货币远期和利率远期。交易的数量一般较小，数量可协商确定，非标准化的合约,违约风险大。远期利率协议、远期外汇交易、远期黄金交易等。 金融期货 金融期货是一份双方签署的在将来某一时间按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买进、卖出一定数量的某种金融商品的合约． 金融期货包括以下几种：利率期货；股票指数期货；国债期货；外债期货． 金融期货的交易规则：实行保证金交易（初始保证金、维持保证金） 期货与远期合同的异同 1、标准化程度不同。远期交易遵循“契约自由”的原则；期货是标准化的 2、交易场所不同。 3、违约风