美联储降息.ppt

美联储降息带来什么 继2007年９月份降息０．５个百分点后， 2007年10月31日，美联储再度降息。 美联储决定再次降息25个基点，将联邦基金利率降至4.5％ 。  为什么美联储要 降息？ 降息后带来的影响是什么？ 格林斯潘：美联储降息带动美国出口　美国出口创新高，有助于美国经济扩张。第二季经济增长3.8％，其中出口贡献1.3个百分点。格林斯潘警告，房市衰退最坏的情况尚未结束。 罗杰斯：美联储降息会刺激通胀　罗杰斯在上海受访时说：“每当美联储转向拯救其在华尔街的朋友时，情势就会恶化。若伯南克早点采取加印钞票的动作，我们将步入严重衰退。 降息后的有利影响 首先，对股市的影响。由于美联储降息降低了投资者对美国经济陷入衰退的担忧，纽约股市三大股指当天全线上扬，其中道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日上涨１３７．５４点，收于１３９３０．０１点，涨幅为１．００％。香港、日本等股市昨日也纷纷上涨，恒生指数和日经指数分别上涨0.44%和0.8%。 其次，对美元汇率的影响。美联储降息还进一步对美元汇率形成了打压。当天，纽约汇市欧元对美元比价首次突破１比１．４５关口，一度升至１比１．４５０３，再创历史新高。此外，美元对英镑和加拿大元比价也呈持续疲软态势。 第三、对油价的影响。降息后使得油价相对于持有欧元等其他货币的投资者而言变得更为“便宜”，从而提升了原油期货对这部分投资者的吸引力。当天，纽约商品交易所１２月份交货的轻质原油期货价格每桶比前一个交易日上涨４．１５美元，收于９４．５３美元，创下历史新高。该种交易合约价格盘中一度升至每桶９４．７４美元，创历史最高盘中价。 第四、对黄金的影响。降息后也提高了黄金对投资者的吸引力。由于美元贬值容易引发对美国通货膨胀压力上升的担忧，进而刺激投资者大量买入黄金以实现投资保值。当天，纽约商交所１２月份交货的黄金期货价格收市时报每盎司７９５．３０美元，并在此后的电子交易中一度达到每盎司８００．８０美元，这是国际金价自１９８０年以来首次突破每盎司８００美元大关。 降息后的不利影响 美国国内不利影响： 一、在目前市场投机活动旺盛的背景下，美联储降息有可能助长投机风潮，从而使得资产价格出现泡沫化倾向。 二、降息之后美元大幅贬值和油价继续飙升，还可能引起新的通货膨胀风险。 对世界金融的不利影响： 第一，由于美国在世界经济中的特殊地位，其采取的宽松货币政策将加剧全球范围内的流动性过剩态势，进一步恶化资产泡沫问题，有可能引起新一轮的国际金融风险。 第二，在世界各国普遍关注通胀压力、陆续采取紧缩措施之际，美联储突然大幅降息在很大程度上改变了全球货币政策周期，导致各国政府措手不及，预期紊乱。 第三，美国降息后，美元与其他货币的利差缩小，美元指数震荡下跌，屡创新低，并带动其他美元资产贬值，这将引起全球投资和资金流向的变化，对此我们需要提高警惕和加以防范。 美联储降息会改变当今世界的金融格局 吗？ 当今国际金融格局新动向? 当然世界金融格局仍是美、日、欧为核心的，但变化也在悄悄进行。 美国因巨额赤字而加深对国际资金依赖，金融霸权的“底气”愈发不足。调整霸权方式，只是获取收益，不承担义务。  东亚等地区金融地位明显增强。东亚因贸易顺差或吸引投资积累约5万亿美元外汇储备。石油输出国的石油美元。据IMF数据，在截至2007年的5年中，石油输出国累积顺差将达1.7万亿美元，沙特、阿联酋和科威特的平均顺差约占GDP的30%。   主权财富基金挑战私人股权基金。摩根史丹利估算，主权财富基金目前管理着约2.6万亿美元的资产，未来每年将增加4500亿美元，到2015年左右，全球的主权财富基金可能高达12万亿美元，足令对冲基金（目前管理1.7万亿美元）相形见拙。  ?IMF等国际机构的影响力下降。IMF对发展中国家的影响力迅速降低：“华盛顿共识”使IMF迷失了方向； 中印俄等新兴大国崛起使得国际经济格局与秩序加速调整，“七国集团”对全球经济的调节愈发力不从心。  什么是主权财富基金 主权财富基金(Sovereign Wealth Fund)是随着一国宏观经济、贸易条件和财政状况的改善，以及政府长期预算规划与财政指出限制政策的实施，国家财政盈余与外汇储备不断积累。针对过多的财政盈余与外汇储备盈余，一些国家成立了专门的投资机构来进行管理运作，这类机构一般被称为主权财富基金。它既不同于传统的政府养老基金，也不同于那些简单持有储备资产以维护本币稳定的政府机构，而是一种全新的专业化、市场化