投资组合理论在科技型企业创业投资中运用的价值与局限性研究.pdfVIP

投资组合理论在科技型企业创业投资中运用的价值与局限性研究 内容提要 内容提要 创业投资是一种向极具发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的 投资行为。创业投资的基本特点是，投资周期长，一般为3-7年:除资金投入 之外，投资者还向投资对象提供企业管理等方面的咨询和帮助;投资者通过投 资结束时的股权转让活动获得投资回报。 创业投资的整个过程贯穿创业企业发展的各个阶段，因此其最终的成功是 创业企业经济价值与创业投资金融价值的双重实现。单纯的创业投资无法解决 创业企业在企业生命周期的各个发展阶段所面临的种种风险。创业投资组合投 资理论的意义在于，深入研究创业企业在各个不同发展阶段所面临的风险一收 益特性，发掘各个阶段的风险之间存在的关联性，利用现代金融理论的研究成 果，通过各种要素之间的有效组合，实现创业投资也就是创业企业发展过程中 所面临的系统风险最优化的目标。 本文首先从投资组合的基本理论一Markowitz的投资组合理论为出发点， 研究了投资组合理论的发展历程和各个不同发展阶段的理论特征，分析了投资 组合理论在创业投资中应用的