中国中小企业成长基金.ppt

中国中小企业成长基金 (China Vision SME, LP) 中国中小企业成长基金帮助企业实现高速发展 中国的中小企业 中国经济中最具活力的组成部分； 成长最迅速，资金需求愿望最迫切但融资渠道最狭窄的群体； 大部分民营企业是中小企业。 中国中小企业成长基金 投资高速成长的且具潜质的优秀中小企业； 投资规模：每家企业500万-1200万美金；持股比例：不超过30%； 帮助企业在高速发展的最关键阶段顺利渡过资金瓶颈，并走向公开资本市场，进入更大规模的融资平台。 中国资本管理有限公司 (CCMC) China Vision / CCMC 投资程序 通过独有渠道，寻找并发现具有潜质的企业； 投资经理与助理对企业进行初步考察； 投资经理向投资委员会提交考察报告； 进行尽职调查，同时初步拟定投资架构、模式及价格； 投资经理向投资委员会提交完整的尽职调查报告及投资建议书； 每一投资项目均需要投资委员会全体成员一致通过； 投资经理负责跟踪被投资企业上市前进程并向投资委员会报告； 基金协助企业上市，并在适当时机退出。 企业融资的两种方式 公募 即在资本市场公开上市(IPO)及后期的增发； 相对于私募，有严格的上市要求、审批程序及监管力度； IPO对社会公众发行的股份比例约为25%-30%； 私募 私募对象为战略性投资者或财务性投资者； 基金是企业私募融资最主要的对象之一； 基金在自身投资的同时，还可以带来联合投资者，并进一步大大提高企业向银行贷款的能力； 基金不仅可以向高速发展的企业提供发展资金，并可以提供资产重组，企业改制和走向资本市场的技术支持； 私募是公募的跳板：企业在公募/IPO之前向基金进行私募，可有效加速企业在资本市场公开上市的进度和成功率； 私募的融资额约占企业总融资需求的1/4 至 1/3； 基金投资国内“ABC公司” ，帮助其进行资产重组和改制，并在海外资本市场公开上市的典型流程 由ABC公司和中国中小企业成长基金等国际投资人共同在海外注册成立一离岸公司(“ABC BVI”) 作为上市主体； 基金将约500万至1000万美金投资于ABC BVI，约占不超过30%的股份； 上市前重组：基金根据公司提供的，及其它公开资料，对公司的未来发展融资计划的可行性进行了解、研究及分析；协助公司解答有关上市的重要考虑及交易所有关规则；确定资产重组方案； ABC BVI以境外资金收购ABC公司优质的主营资产，也可以由ABC BVI另行注册成立一WOFE，再由该WOFE收购ABC公司的资产； 原股东承诺将资金用于新项目发展； 基金可为公司推荐合适的财务顾问、券商及其他中介机构； 在基金投资1-2年后，ABC BVI在海外资本市场公开发行25%股份； 纽约证券交易所（NYSE） 纳斯达克（NASDAQ） 美国股票交易所（AMEX） 香港交易所（HKEX） 新加坡证券交易所（SGX） 伦敦证券交易所 （LSE） 东京证券交易所（TSE） 最直接的好处：低成本融资 完善公司法人治理结构和现代企业制度 提高企业在国际市场的竞争力和信誉，并逐步发展成为实力雄厚的跨国公司 有利于改善我国的企业融资机制，使企业具有灵活多样的融资方式选择 为国外风险投资基金的进入铺平了道路 对国内融资环境和相关法律制度的健全起到很好的促进作用 一是管理层对海外上市缺乏足够认识； 二是家族色彩浓厚； 三是过早签订过多中介机构导致上市成本增加； 四是缺乏相应的有经验的专业人才； 五是公司内部控制系统不健全； 六是缺乏对海外上市规则的专业培训； 七是对策略性投资者认识不足。 中国企业海外上市的趋势 中国企业海外上市始于90年代中期，迄今已掀起了4次海外上市浪潮。 2004年中国企业海外上市回顾 2004年，中国企业海外上市主要市场仍为香港、新加坡与美国等三个市场，共计84家企业在这三地上市，比2003年增长了75%；筹资金额111.51亿美元，比2003年增长了59%。国内证券市场2004年深沪两市发行的98只新股共募资353.46亿元，约42.7亿美金，创下1997年以来首发募资额的最低点，同期海外IPO募集资金量约为国内的3倍。 2004年三地新上市分析比较 Cathay Clemente Holdings Ltd. (CCH)由Lilia女士创立， 该投资集团擁有超過 35 年的全球投資經驗，並在中國擁有 20 年的投資經驗。 玉柴機器股份有限公司 一家中型柴油機制造企業。作為主要投資商，CCH 投資了大約 5200 萬美元，投資合作夥伴如下：新加坡豐隆集團、中國光大集團和高盛。 1994 年 11 月，玉柴機器成為首家在紐約証券交易所上市的中國主要企業。此項投資的內部收益率在 2 年內就超過了300%。 深圳三九醫藥股份有限公司 規模最大、盈利