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跨国并购案例分析  —兖州煤业收购澳洲菲利克斯资源公司 国贸1003班 周凤婷 杜晨光 付优 何茜 杜鹏燕 伍星明 柴燕 高岩峰 * 1.该并购案的动因 2.该并购案合并的方式 3.该并购案造成的影响 4.对该并购案的思考 兖州煤业股份有限公司 位于山东省邹城市，主要从事煤炭采选、销售、矿区自有铁路货物运输、公路货物运输、港口经营、煤矿综合科学技术服务、甲醇生产销售等。1998年分别在香港、纽约、上海上市，2008年公司总资产320多亿元，营业收入160多亿元，净利润近65亿元，净资产260多亿元。 Felix Resources公司 一家以煤炭资源为主的经营、勘探、收购以及发展资源相关项目的澳洲企业。 公司的资产包括昆士兰省Yarrabee和Minerva的煤矿和新南威尔士省的Moolarben煤发展项目，另外还有超净煤(UCC)部门 第一阶段 8月7日,以报价16.95澳元/股收购菲利克斯公司100%的股份 第二阶段 9月12日第二次递交的收购申请，调整了融资方案，融资额为相当于200亿元人民币的澳元或美元。 第三阶段 10月13日第三次向FIRB递交了收购交易审查申请。 三进攻 以16.95澳元/股（约合人民币96.38元/股）的现金对价收购菲利克斯公司100%股权，收购价格约为33.33亿澳元 （按2009年8月13日汇率折算约为人民币189.51亿元） 1、“兖煤澳洲”负责运营兖州煤业在澳大利亚的煤矿，并将由主要来自澳大 利亚的管理团队 和销售团队进行； ·2、保证兖煤澳洲及其下属所有运营子公司的董事会中，均至少有两名董 事的主要居住地位于澳大利亚，其中一名董事需独 立于兖州煤业及其关 联实体； 3、保证兖煤澳洲首席执行官和首席财务官的主要居住地位于澳大利亚； 4、兖煤澳洲在任何日历年内的大多数董事会会议在澳大利亚举行； 5、兖煤澳洲最迟于2012 年底在澳大利亚证券交易所上市，届 时兖州煤业 在兖煤澳洲中的持股比例减少至不超过70%在兖煤澳洲上市后，兖州煤 业在菲 利克斯公司现有煤矿中的合计经济所有权将减少至不超过 50%。6、兖州煤业在澳大利亚的煤矿所生产的全部煤炭产品，将参照国际市场价 格、按照公平合理的原则进行销售，遵循市场化原则运作。  一是承诺“管理团队、经营团队”、重要岗位澳大利亚化。二是承诺兖煤澳洲公司三年内上市，让渡30%股权，并将兖煤澳洲在菲利克斯的合计经济所有权减至不超过50%。 我方承诺 对国外优质资源渴求 金融危机提供机遇 收购的动因 增强行业 竞争力 并购的方式 现金对价 优点：股价简单，收购进行迅速、 交易简单 缺点：占用大量现金，巨大的负债总 压力 兖州煤业的技术专利成为收购成功的后盾 折中的并购方案 未出现不利的政治因素 总体概况 成功收购原因 并购对各国的影响 中方：one可以获得储量丰富的优质煤炭资源，并且兖州煤 业的专利技术可以发挥巨大的优势。 two菲利克斯的煤炭资源为优质炼焦煤、动力煤， 符合兖州煤业的发展方向。 澳方：one收购方案有利于增加澳方的就业机会，特别是在 当前经济低迷的情况下有利于拉动澳洲内需。 two 对于股东来说，收购方案承诺投资收益不低于现 有煤矿水平，从而保障了股东的收益。 并购对行业影响 煤炭等基础能源在我国国民经济发展中起重要作用，此次煤炭企业并购，有助于煤炭资源的供应链，可以进一步巩固国内能源安全体系，缓解资源短缺。 给我们的启示 树立我国企业的全球战略理念 趁低吸纳，利用海外先进的技术、人才和市场份额，扩展海外市场。同时与国内企业产生协同效应，做到天时地利人和，促进企业长远发展。 谢谢 大家 过度页2 * 过度页3 * 过度页1 * 过度页5 * 过度页5 * 过度页1 * * * *