投行小兵逐条解读ipo预披露新政39.pdfVIP

@投行小兵: 逐条解读ipo 预披露新政 @投行小兵：328 号文整体看下来，不论从逻辑上还是行文上都要比新股发 行体制改革的文件要缜密和顺畅的多，这至少说明了两点： ①该文件所提到内容证监会早先均已经多次强调表明已经深思熟虑，因为思 考的多所以出问题少，反之亦然。 ②该文件提到的内容都在证监会的权限之内，规范起来得心应手，而新股发 行体制改革的相关意见虽然也是出自证监会之手，不过谁都知道很多意见只是过 了过证监会的手而已，字里行间都是意见争锋和不统一的痕迹。 各保荐机构： 为贯彻落实《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（证监 会公告[2013]42 号）（以下简称《意见》）有关要求，进一步强化社会监督和 提高审核工作透明度，严格审核秩序，现就预先披露等问题通知如下： 一、保荐机构应当按照下列时点要求提交用于预先披露的材料，包括招股说 明书（申报稿）和承诺函（具体格式要求见附件）等。中国证监会审核部门收到 上述材料后，即按程序安排预先披露。 1、保荐机构应在向中国证监会提交首发申请文件的同时，一并提交预先披 露材料。 @投行小兵：对于在该文件之后第一次申报材料的企业，在申报材料同时提 交预披露文件，按照以前报上会稿的规矩，应该是单独刻一张盘。 2、发行人及其中介机构按要求回复反馈意见后，审核部门将通知保荐机构 提交用于更新的预先披露材料，保荐机构应在收到通知后5 个工作日内将更新后 的预先披露材料提交至审核部门。 @投行小兵：是不是可以这样理解：发行人和中介机构还是要按照以前的老 办法把反馈意见回答完毕并根据要求修改招股说明书，如果审核部门认为反馈意 见回答已经没有问题了再去通知发行人预披露。如果有问题，可能还需要多次的 反馈意见（主要是口头反馈），那么就等全部反馈意见都问完之后再预披露。 3、遇其他需更新预先披露材料情形的，审核部门可通知保荐机构提交用于 更新的预先披露材料，保荐机构应在收到通知后5 个工作日内将更新后的预先披 露材料提交至审核部门。 @投行小兵：其他情形比较典型的比如媒体质疑、第三方举报、纠纷等，发 行人和保荐机构需要对相关问题进行核查并补充招股说明书，这时候可能需要更 新披露材料。还有一种情况就是财务数据更新也是需要更新披露材料的，这种情 况程序上理应不需要通知，而由发行人提交材料时主动提交预披露材料。 二、本通知发布之日前已提交首发申请但尚未通过发审会的企业（以下简称 “在审企业”），应向审核部门提交财务资料在有效期内的预先披露材料并相应 更新申请文件，其后方可履行后续审核程序。为及时披露财务信息，保障信息披 露质量，在审企业提交的相关文件中财务资料的审计基准日应不早于2013 年 12 月31 日。新申请首发企业财务资料的审计基准日参照上述要求执行。 @投行小兵：这一条大家都比较关注，不过也没有什么争议，也就是补充财 务数据都是需要更新到2013 年年报。不过还有几个问题值得注意： ①这次补充年报之后同时提交预披露文件还是还要等审核部门通知； ②已经报过反馈意见回复的企业是否还需要等预审员决定回复是否合格才 能决定是否预披露； ③预披露的时间可能会决定一家企业后续排队的名次和审核周期，所以很多 人可能又要加班加点出年报了，不过就跟去年的财务核查一样，明知道要赶时间 但是又不赶出头，要是赶上第一批预披露，那岂不是找死？ 三、发行人及其控股股东等责任主体应当按照《意见》及相关配套文件要求 切实落实其诚信义务等事项，并在相关文件中披露。发行人及保荐机构向中国证 监会提交的首发申请文件应符合《意见》及相关配套文件要求。在审企业及本通 知发布之日前已通过发审会但尚未获核准的企业，应在报送预先披露或会后事项 材料时，一并补充提交相关文件。 @投行小兵：这一条没有多少说的，强调股东诚信义务并保证信息披露。 四、审核部门将按照申请文件受理时间有序开展初审工作，并严格执行《中 国证监会行政许可实施程序规定》（以下简称《规定》）有关中止审查、终止审 查的规定。 1、发行人及其保荐机构应在规定时间内提交反馈意见回复材料；不能在规 定时间内提交的，可申请延期一次，但应书面说明理由和延期时间，延期时间不 得超过2 个月。无法在上述期限内提交相关材料的，发行人及其保荐机构应按《规 定》的有关要求，申请中止审查。 @投行小兵：反馈意见回复规定的时间应该是一个月，特殊情况下