企业战略管理 课件 第五章.ppt

* * 2、企业并购的类型(续) （2） 从并购动机可以为划分善意收购和恶意收购。 （3）按支付方式划分： 　　现金收购、股票收购和综合证券收购。 综合证券收购，指的是收购主体对目标公司提出收购邀约时，其出价有现金、股票、公司债券、认股权证、可转换债券等多种形式的组合。 * * 3.企业并购的整合 企业并购的整合包括: 战略整合 业务整合 制度整合 组织人事整合 文化整合。 * * 4、并购失败的原因 (1)购并后不能有效地进行企业整合; (2)决策不当; (3)支付过高的购并费用. * 桂格麦片收购Snapple 1994年，市值达60亿美元的桂格麦片耗资17亿美金收购了市场中的爆发户饮料企业Snapple，3年后，又以3亿美元的价格将Snapple卖出。 　　佳得乐 运动饮料市场中的名牌.Snapple走的是Cool的路线，不出现在超市之类的公众销售渠道，而只是出现在“夫妻店”、便利店这些小的流通渠道.??? 案例分析 ? 思考一：维维主要采取哪一种公司发展战略？选择这一战略的主要原因是什么？维维通过何种途径实现这一战略？ 思考二：维维主要通过兼并收购和合资实现其区域扩张。维维采取这一方式的主要原因是什么？维维在兼并收购和合资过程中（尤其是在选择合资伙伴方面）有怎样的经验和教训？ 思考三：2006年11月,维维高调进军白酒行业。试对这一行为进行评价？ * * * * （三）直接投资进入方式 全资子公司，即拥有子公司全部股份； 控股子公司，即拥有子公司控制性的股权； 对等拥有，即企业与另一企业各拥有子公司50%的股份； 参股子公司，即对子公司持股比例较低，且对其经营活动不能有控制性影响。 　　后三种都可以称为合资经营。 * 四、进入模式的评估 　　　在评估每个市场进入模式时，我们可以从生产区位（Location ofProduction）、资源投入（Resource Commitment）、控制（Control）、知识外泄风险(Risk of Knowledge Dissipation)及弹性（Flexibility）等五个评估指针，来评估出口模式、契约模式，及海外独立子公司等三大类海外市场进入模式 * 评价指标 指标 出口 合同 独资子公司 生产区位 国内或国外 国外 国外 资源投入 低 中 高 控制力 低 中 高 知识外溢 低 高 低 弹性 高 中 低 * 一般来说，出口模式的风险比较小，企业的控制力较低，且投入的资源也较低； 直接投资模式的风险较高，企业的控制力较高，相对的资源投入也较多； 契约模式则介于两者之间。 * 五、进入模式选择的影响因素 　　　以JohnDunning「折衷理论」(Eclectic Theory)的「自有优势」(Ownership Advantage)、「区位优势」(Location Advantage)、及「内部化优势」(Internalization Advantage)(又称O.L.I架构)，来说明影响国际市场进入模式选择之因素 * * 自有优势 产品差异化能力 厂商规模 多国经验 区位优势 国家文化差异 国家风险 当地市场潜力 当地市场需求不确定性 生产要素禀赋 对不地熟悉度 当地法律限制 内部化优势 Know-how的价值 Know-how内隐性 进入模式决策 国际策略参数 全球策略动机 全球综效 全球产业集中度 １、自有优势 Dunning认为跨国企业进入海外市场，为了能与当地厂商竞争，必须拥有一些技术、管理Know-how、或资源等优势，才能在当地市场生存及获取利润，这些优势又称为「厂商特殊优势」(Firm-specific Advantage)。一般而言，企业的所有权优势包括：产品差异化(Differentiated Products)能力、厂商规模(firm Size)、及多国经营经验(Multinational Experiences)。 * ２、区位优势 Dunning认为国外市场必须具有某些区位优势，才能吸引外资到当地从事国际生产活动。国际营销与国内营销最大的不同就是面临国外市场环境的差异，因此国外市场的特色及差异，皆会影响到海外市场进入模式的选择。 这些区位优势包括：国家文化差异、国家政治风险、当地市场潜力、当地市场需求不确定性、及生产要素禀赋等因素，这些因素都会影响国际市场进入模式的选择。 * ３、内部化优势 Dunning认为跨国企业拥有技术Know-how时，国外市场必须考虑Know-how的特性。内部化优势主要是基于交易成本理论，依据企业的Know-how是否会外泄、及扩散的风险，及Know-how是否能替企业带来利润，会影响企业对Know-how的控制程度，及影响进入模式的选择。