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失控的艺术品 杨琳 随着市场的逐步规范和发展，估计到2020年，中国艺术品拍卖市场的交易额将超过5000亿元；同时，中国将具有16万亿元艺术资产的潜在需求。而现在中国艺术品交易中的躁动与喧嚣，是否是市场走向成熟的必经阶段呢？ 自今年1月12日，天津文化艺术品交易所（下称“天津文交所”）随着市场的逐步规范和发展，到2020年，中国艺术品拍卖市场的交易额将超过5000亿元。世界权威艺术品市场网站Artprice，中国已超过美国成为世界第一大艺术品市场。中国经济的稳速发展为国内艺术品市场提供了巨大的空间民生银行从银监会获准中国第一个“艺术基金”牌照，”。 “消化”不了，自然需要发泄。 份额化交易之质疑 “艺术品份额化交易”，也称“艺术品权益拆分交易”，即把艺术品的所有权“切”成若干等份，投资者可通过购买“份额”相应获取艺术品增值带来的收益。今年1月天津文交所推出 “艺术品份额化交易”产品正式上市首次推出的是著名画家白庚延两幅画作《黄河咆哮》和《燕塞秋》，分别估价600万元和500万元，600万份和500万份发行价格均为每份1元。不足两月，两幅作品涨幅均逾1600%。为此，市场的担忧与质疑也随之而来（以下简称“海文交所”）（以下简称“上海文交所”）上海文交所与天津文交所交易方式进行的是物权的份额化交易，而非资金的份额化交易，交易单位是艺术品的专有单位‘咫’；其次，不拆息、不连续竞价交易标的；第三，交易方式是产权交易方式；第四，的运作标的是物而非钱仅向艺术品投资者俱乐部成员发售，不向社会公众开放。 游资炒作收藏人士认为，化交易产品属性与艺术无关。“股票化”买卖艺术品的做法：“绝对是负作用！是糟蹋艺术！”所谓的“艺术品份额化交易”，“就是一帮金融人想办法赚钱，投资品种与艺术无关。”喜马拉雅美术馆馆长沈其斌金融化是不可逆转的发展趋势，但投资者不能有暴发户的心理，不要想一下子抱个金娃娃，如果变成无序的状态，市场迟早会崩盘。多数专家认为，当前对“艺术品份额化”的监管还非常模糊，在积极鼓励艺术品与市场、资本融合的同时，要着力研究解决艺术品市场的资本进入、标准建立、市场运作机制等问题。4月14日《郑州文化艺术品交易所暂行管理办法》正式对外发布。首批艺术品份额已确定，月中下旬通过银行系统开始销售。吸取了突然抬高投资门槛的教训，郑州文交所投资人资格较高，必须是广发银行、VIP客户存款要至少分别达到30万元、50万元。另外，进场交易每件艺术品不低于1000万元把交易人数限制在了200人以内，不低于5万元每手的交易金额。两三个月后，申购者在银行购买的份额才可以进入文交所的电子系统进行交易。引入“做市商制度”——由具备一定实力和信誉的充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。在投资品种设计上，郑州文交所也未来收益权交易和质押融资。类期货的交易模式通过国家有关部委的特许审批点就是“以小博大”，只需交纳20%的履约保证金即可实现100%的虚拟资金。比如，投资50万元的艺术品期现货合约，只需在保证金账户上存入10万元即可。如果投资者预期未来标的艺术品的价格会上涨，则可以买入远期现货合约，即所谓“看多”；相反，若预期艺术品价格下跌，则可以卖出远期现货合约，即“看空”。只要艺术品交割走势与投资者预期一致，就会获得投资收益，所获利润将即时反映在保证金账户中，投资者可随时提走投资收益；如果艺术品价格走势与投资者的预期不一致，则要承担相应的损失，其保证金账户的资金会相应减少，此时，交易所会要求投资者填补资金，使保证金账户余额达到规定的水平。这种“以小博大”的交易模式，在提高投资者收益的同时，也增大了投资者的风险。在公告中九歌艺术品交易所表示，远期现货的价格发现功能需要众多的投资者参与，集中大量的市场信息和充分的流动性，远期电子交易方式为回避风险提供了工具和手段。由于远期现货合约价格的波动，交易者可以利用套利交易通过合约的价差赚取风险利润。