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第8章 国际融资 （时间：4次课，8学时） 第8章 国际融资 学习目标： 了解国际融资的概念、特点及分类方法； 理解国际信贷融资、国际债券融资、国际项目融资、国际租赁融资的概念、特点与主要类型； 掌握出口买方信贷、国际债券融资、BOT项目融资、租赁融资等国际融资业务的操作程序。 第8章 国际融资 8.1 国际融资概述 8.2 国际信贷融资 8.3 国际证券融资 8.4 国际项目融资 8.5 国际租赁融资 8.6 本章小结 8.1 国际融资概述 8.1.1 国际融资的概念及其特点 8.1.2 国际融资的作用 8.1.3 国际融资的主要类型 8.1.1 国际融资的概念及其特点 1. 国际融资的概念 国际融资(international financing)，是指各国或地区的资金需求者通过各种途径在国际间向资金供应者进行资金融通，以调剂资金余缺的经济活动。 国际融资业务是国际金融市场的基本业务。在世界经济一体化高度发达的今天，各国间的经济关联性和依存度不断提高，国际融资发挥了越来越大的作用，对各国经济发展也越来越重要。在现今国际金融市场中，融资业务迅速扩大，而且出现融资方式多样化、融资工具创新和融资技术不断革新的发展趋势。 8.1.1 国际融资的概念及其特点 2. 国际融资的主要特点 (1) 以价值增值为目的 绝大多数国际融资方式都是在信用基础上的借贷行为，因此都具有信贷的基本特征，即偿还性和生息性。即使是国际债券融资和国际股票融资，投资者也都期望回收投资本金和取得投资收益。因此，以价值增值为目的是国际融资的最基本的特征。 (2) 主客体比较复杂 国际融资的主体是指进行融资活动的双方当事人，即资金需求者(借款人)和资金供应者(贷款人)。国际融资是在不同国家的政府、企业、金融机构和个人之间进行资金融通的活动，涉及的交易主体繁多，既包括本国的政府、银行、工商企业及个人，又包括外国政府、银行、工商企业和个人以及国际金融组织。 8.1.1 国际融资的概念及其特点 (3) 风险较大 国际融资除面临国内融资手段一般风险外，还面临着其特有的外汇风险和国家风险。国际融资通常以外国货币计值，如果汇价波动，融资货币发生贬值或升值，既可能影响借款人的偿债负担和能力，又可能影响贷款人的按期收回贷款和债权收益。国家风险又称为政治风险，通常指由于有关国家政局或政策的变化，导致投资环境的变化，从而给国际融资活动的预期收益带来的不确定性。引起国家风险的原因主要是有关国家发生政变、内乱和战争；政府干预、外汇管制、实行资金冻结、征用或制裁；以及政府宣布限制或推迟偿还债务等。这种风险对国际融资当事人来说往往是一种难以防避的风险。 8.1.1 国际融资的概念及其特点 (4) 受到政府管制 国际融资涉及资金在不同国家之间的转移和流动，对各国经济的发展和稳定具有重大的影响。各国政府从本国政治、经济利益出发，为了平衡本国的国际收支，审慎管理本国金融体系的风险，以及贯彻执行本国的货币政策等，一般都会对本国企业或居民的对外融资行为实施不同程度的干预和管制。我国目前对国际融资实施的管理措施包括国家授权制、计划与审批制度、登记管理制度等。 8.1.2 国际融资的作用 国际融资是在国际范围内配置资金资源，使资金在国际范围内得到优化配置，对资金需求者和资金供应者都会带来益处，并推动国际贸易的发展和世界经济的增长。但是，国际融资对经济增长的促进作用是有条件、有限度的，它是经济增长的重要因素，但不是惟一的决定性的因素。另一方面，国际资金的流入或流出对一国经济的影响也是双向的，是一把“双刃剑”，既有积极作用，同时又会有消极影响，利用得好可以促进对外贸易或国内经济的发展，利用不好则会影响一国经济、金融的稳定，从而对其经济贸易带来负面影响。 8.1.2 国际融资的作用 1. 积极的作用 (1) 有利于推动国际贸易的发展 国际融资的重要内容是国际贸易融资。在国际贸易融资中，银行对进出口商融通资金，提供信贷担保，对国际贸易的发展起着极大的推动作用。尤其是大型资本货物的进出口贸易，需要的资金量大、期限长、风险大，一般必须借助于国际融资才能顺利地进行。 8.1.2 国际融资的作用 (2) 有利于解决资金闲置和资金短缺的问题 世界各国的资金总是余缺不均的。一般来说，发展中国家大多资金短缺，而发达国家和石油生产国往往资金比较充裕。资金短缺会影响一国的生产过程、就业状况和经济发展速度，而富余的资金需要寻求投资出路，否则会被闲置浪费，甚至会成为国际融资，冲击和扰乱国际金融市场。国际融资作为一种调剂资金余缺的手段，可以把国际间的各种闲置资金，按照市场经济规则来加以配置运用，充分发挥资金的“经济发动机”作用。 8.1.2 国际融资的作用 (3) 有