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复利和年金
4 複利和年金
問答題
1. 單利的計算基礎僅為每期的原始本金金額；複利計算的基礎則為期初的本金金額加
上先前各期累積的利息，若期間在兩期以上，則本金所產生的利息會加入本金繼續
再衍生新的利息，亦即利上加利。
因此，在利率條件相同的情況下，複利計算的結果，金額會較單利計算結果為大。
2. 終值為某筆或多筆投資金額，經由複利計算後，在未來特定日所累積變成的金額。
現值則是未來某筆或多筆金額，經由複利計算後，在今日折現後的金額。
3. 相等間隔時間連續支付 (或收取) 相等金額，且每期計息之利率也相同，即所謂的
年金 (annuity) 。由於各期金額的收付可於期初或期末為之，因此年金又區分為二
類，於期末收付者，稱為普通年金 (ordinary annuity) ；於期初收付者，稱為到期年
金 (annuity due) 。
4. 所謂遞延年金 (deferred annuities) ，係指於若干期後才發生收付的年金。例如遞延3
年之五年普通年金，意謂前三年並無金額收付的發生，而第一期的收付是發生於第
四年底，且連續 5 年。
5. 債券的面額、票面利率、債券的發行的日期、付息日期、到期日與發行時之市場利
率。
選擇題
1. (D) 2. (C) 3. (D)
4. (D) 5. (D) 6. (B)
7. (C) 8. (B) 9. (D)
1
2 3e 習題解答
10. (C) 11. (C) 12. (B)
13. (C) 14. (B) 15. (A)
16. (C) 17. (B) 18. (C)
練習題
1. (1) $100,000 + $100,000 × 4% × 6 = $124,000
(2) $100,000 × (1 + 0.04)6 = $100,000 × 1.26532 = $126,532
2. (1) $60,000 × (Future Value of 1, 4 periods, 12%)
= $60,000 × 1.57352 = $94,411
(2) $60,000 × (Future Value of 1, 8 periods, 6%)
= $60,000 × 1.59385 = $95,631
(3) $60,000 × (Future Value of 1, 16 periods, 3%)
= $60,000 × 1.60471 = $96,283
3. $1,300,000 × (Present Value of 1, 7 periods, 8%)
= $1,300,000 × 0.58349 = $758,537
4. (1) $130,000 × (Future Value of 1, 6 periods, 12%)
= $130,000 × 1.97382 = $256,597
(2) $45,000 × (Present Value of 1, 2 periods, 10%)
= $45,000 × 0.82645 = $37,190
(3) $30,000 × (Future Value of 1, 6 periods, 2%)
= $30,000 × 1.12616 = $33,785
(4) $250,000 × (
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