企业发展与投资决策原则和程序(ppt40).pptVIP

第九章 企业发展与投资决策 【重点难点】 1．筹资渠道和筹资方式、筹资原则及规模的确定； 2．投资决策的原则和程序； 3. 资金的时间价值、投资决策的经济评价方法及投资决策风险的衡量。 【学习内容】 1．企业发展的特征及类型； 2．企业筹资的目的、筹资分类、筹资渠道和筹资方式、筹资原则及规模的确定； 3．企业投资及投资方向、投资决策的原则和程序； 4. 资金的时间价值、投资决策的经济评价方法及投资决策风险的衡量。 * 第一节 企业发展的方式 一、企业发展的含义及特征 1.定义: 是指企业投入自有资金或其他途径筹集的资金，通过建造、购置、改造及兼并其他企业等方式，提高生产经营能力，形成新的企业规模的过程。 2.主要特征是： 是企业经营活动从量的提高到质的飞跃的过程。 企业发展的方式是多种多样的. 企业发展与追加投资联系在一起。 企业不断发展是一种客观必然趋势。 * 二、企业发展的类型 （一）原型发展 是指改变原有的经营方向和产品结构，通过追加投入增加产品数量和提高产品质量。 具体形式为两种： 1．由于市场需求的扩大，增加原有产品的产量。可以通过增加设备和人力扩大生产能力，或者对原有设备进行改造，提高劳动生产率。 2．不改变原有的经营方向和生产规模，通过追加投资进行技术改造。即采用新技术、新材料或新工艺，提高产品质量，增加产品价值。 目录 * （二）部门内部发展 部门内部发展，是指不跨越本行业的范围，增加本企业未生产过的产品。 其具体形式有： 1．改变原有的经营方向，扩大经营范围，增加本企业未生产过的产品， 2．利用原有生产条件，改变原有的生产经营方向，通过追加投资增加新的生产条件，生产本部门已有的产品。 （三）部门外部发展 指企业的生产经营活动向别的部门进行发展，增加生产别的部门已有的产品。 其具体形式是： * 1．不改变原有经营方向，扩大经营范围，增加生产别的部门已经生产的产品 2．改变原有的经营方向，放弃原有产品的生产，利用已经有的生产条件，通过追加投资增加新的生产条件，生产别的部门经营的产品。 （四）交叉性发展 1．不改变原有的经营方向和生产规模，通过追加投资，以部门内部发展为主，以部门外部发展为辅；或者以部门外部发展为主，以部门内部发展为辅。 * 2．通过挑战原有的经营方向和生产规模，追加投资扩大经营范围，既向本部门内部发展又向部门外部发展。 （五）开发性发展 1．不改变原有的经营方向，通过追加投资进行研制和开发新产品，新技术。 2．对原有的生产规模和经营方向进行调整，增加新的生产条件，进行新产品开发。 * 第二节 筹资决策 一、企业筹资的目标及目的 （一）满足其生产经营的需要。 （二）满足其资本结构调整的需要。 * 二、筹资的分类 （一）按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资。 （二）按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资。 （三）按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资。 （四）按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资。 （五）按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集。 * 三、资金筹集的主要渠道与筹资方式 我国企业目前的筹资渠道主要包括以下七种： （一）国家财政资金，有：财政贷款、财政贴息、周转金以及参与股份制企业的国家股。 （二）银行信贷资金， 是企业十分重要的资金来源。 (三）非银行金融机构资金，是以后企业资金的主要来源。 （四）其他企业和单位资金， （五）居民个人资金， （六）企业自留资金， （七）外商资金， * 从目前来看，筹资方式主要有： 吸收直接投资、 发行股票、 向银行借款、 利用商业信用、 发行公司债券、 融资租赁、 利用留存收益和杠杆收购等。 * 四、筹资原则 （一）科学预测资金的需要量，及时供应资金 （二）合理选择筹资方式，尽可能使资金成本下降 （三）测算投资效益，明确投资方向  （四）合理利用负债经营，正确处理筹资风险 * 五、筹资决策应该注意的问题 考虑的经济性因素有: 1.筹资成本； 2.筹资风险； 3.投资项目及其收益能力； 4.资本结构及其弹性。 须考虑的非经济性因素有： 1.筹资的顺利程度. 2.资金使用的约束程度； 3.筹资的社会效应； 4.筹资对企业控制权的影响； 5.筹资时机。 * 六、筹资规模的确定 （一）筹资规模的特征从总体上看，筹资规模呈现以下特征： 1．层次性。 2．筹资规模与资产占用的对应性。 3．时间性。 （二）确定企业筹资规模的依据。 1.包