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国际直接投资的经济效应 一、国际资本流动的一般经济效果 A国 OA D C OB 资本由边际产出低的区域流向边际产出高的区域，有利于相关国家和世界福利的提高 二、外资流入对发展中国家的作用 1、发展中国家的主要经济特征 （1）储蓄能力低 （2）国内金融市场不发达 （3）经常帐户失衡 （4）钉住汇率制 二、外资流入对发展中国家的作用 2、发展中国家的“两缺口”模型 Y = C+I+G+（X－M）= C+S+T S － I= X－M 3、发展中国家外资流入的作用 （1）打破“贫困的恶性循环” （2）技术、管理经验和体制的“示范” （3）外资的“挤出”作用 如何看待中国的外资？ 讨论FDI效应的两种基本思路 FDI作为一种资本流动方式 FDI作为外资企业在东道国的一系列活动 国际直接投资是一揽子资源的流动 国际直接投资的资本积累效应 1、对东道国： 直接弥补资金缺口 间接带动国内投资和资本形成能力 可能对国内投资有“挤出”效应 可能形成对外资的过度依赖 *不同投资方式的不同影响 国际投资流入与东道国资本形成 外资在我国固定资产投资中的地位（一） 国际投资流入与东道国资本形成 外资在我国固定资产投资中的地位（二） 国际投资流入与东道国资本形成 外资在我国固定资产投资中的地位（三） 国际投资流入与东道国资本形成 外资在我国固定资产投资中的地位（四） FDI 与固定资本形成比率的国际比较（%） 1995 1999 2002 1995 1999 2002 中国 14.8 11.4 10.6 印尼 7.6 9.7 -4.3 韩国 1.0 3.3 1.5 菲律宾 8.9 11.9 7.4 新加坡 31.2 46.9 33.7 印度 2.4 2.2 3.2 台湾 2.4 4.4 2.9 墨西哥 20.6 12.6 11.3 马来西亚15.0 22.5 13.8 巴西 3.8 28.2 19.6 泰国 2.9 23.8 3.7 荷兰 15.8 45.9 33.2 爱尔兰 12.8 31.4 70.9 英国 10.9 33.9 10.1 七国集团（G-7） 3.1 11.8 4.5 我国国际投资流入的资本效应 讨论与思考： 在储蓄率高于投资率、经常帐户顺差、银行“存差”条件下，外资流入的资本效应？ 国际直接投资的资本积累效应 2、对投资国： 利润收益提高 显示竞争力 可能带来国内投资降低的压力 会出现“产业空洞化”吗？ 国际直接投资的技术和管理经验效应 1、对东道国（技术转移渠道） 投资本身带动的直接转移 外资企业带动的间接转移 *新增长理论 可能形成技术控制、创新能力丧失、被动接受过时、不适合的技术等不利影响 国际直接投资的技术和管理经验效应 2、对投资国： 技术与其他低成本要素结合的收益 推动国内的技术开发与升级 获得开发新技术的资源 可能培养竞争对手吗？ 国际直接投资的贸易效应 1、对东道国国际贸易的影响 对贸易总量的影响 对贸易结构的影响 中国的FDI流入与贸易 中国的FDI流入与贸易 中国贸易的商品结构变化 国际直接投资的贸易效应 2、对投资国 小岛清：顺贸易流向的投资与逆贸易流向的投资 出口引致与出口替代 进口转移与反向进口 国际直接投资的国际收支效应 FDI流入影响东道国国际收支的渠道 国际直接投资的国际收支效应 对投资国国际收支的影响 比较资本流出与利润汇回的影响 比较贸易扩大的出口与进口 一般来说，国际直接投资带来贸易的扩大，但是，对国际收支的影响不确定 国际直