台灣股票市場之發展.pptVIP

2005/2/15 台 灣 股 票 市 場 之 發 展 主講人：黃 顯 華 94 年 3 月 18 日 大 綱 一、台灣金融業及金融市場必須發展 二、台灣股票市場面臨的問題 三、股票市場調整之方向 四、結語 (一)台灣之製造業需利用全世界之生產資源 過去製造業為根，金融為葉 →金融為根，製造為葉 (二)台灣需扮演角色 1.台商之運籌中心及亞太集資中心。 2.資產管理中心。 (三)金融業及金融市場對台灣經濟發展很重要 (一)本益比有下降趨勢 1. 過去十幾籌碼大幅增加。 2. IT產業已過高成長期。 3. 問題公司嚴重影響投資信心。 4. 資金被結構性商品LOCK住。 二、公開發行公司籌資情形 三、股票市場成交值統計表 (二)管理機構之管理效率亟待改進 1. 過去over regulation 、 under enforcement。 2. 人力無法應付大量增加之工作。 3. 法規無法應付業務之快速增加。 4. 工作態度及管理技巧僵化。 (三)專家功能並未積極發揮 1. 會計師未扮演社會所期許之角色。 2. 證券承商未發揮控制發行品質的功能。 (四)部分上市公司之負責人心態可議 虛增業績上市→炒股→集資(個人集資、公司集資)→擴建或轉投資→補洞或掏空→虛增業績→炒股→集資………循環……. (一)制度方面 1.由立法從嚴、執法從寬→立法從寬、執法從嚴 (1)?訂定合理、明確之規定。 (2)?與國際接軌。 (3) 強調業者自律 →若不行→他律→嚴懲→但勿枉勿縱。 (一)制度方面 2.規定明確合理，修正不合時宜、不合理之規定。 (1)上市制度。 (2)上市後管理。 (3)承銷制度。 (4)交易制度。 3.與國際接軌。 4.重實質、破除形式。 (二)管理機關、管理方式及效率方面 1.證期局、交易所、櫃買中心之定位、權責清楚 (1)證期局:Regulator (2)交易所:亞太中大型公司在交易所掛牌，並提升質量及國際上能見度。→交易量大、週轉率高、P/E高。 (3)櫃買中心: A.亞太甚至國際之重要債券交易中心。 B.亞太中小型企業之主要集資中心，上櫃、興櫃、管理股票。 (二)管理機關、管理方式及效率方面 2.重點管理及差異化管理。 3.效率及專業加強→尤其國際作法及實務運作之了解。 4.外來資訊之來源加強及問題理之及時性。 5.加強交易所、櫃買中心、證期局、檢查局等檢調之配合。 6.國際監理合作及連繫加強。 (三)會計師職能與資訊有效性之加強 1.會計師之職能加強與責任加重 2.財會公報之加強，使報表之有效性更提升 35號公報「資產減損」 34號公報「衍生性商品」 7 號公報「合併報表」 3.加強銀行函證之責任 (四)證券公司之專業提升及責任加強方面 1.證券公司之業務及管制放鬆 2.證券公司與投資者之關係加強 (1)財測改自願性後。 (2)承銷配售制度之改進後。 3.證券承銷商之專業尊重及權責加強 (五) 投資者方面 1.投保中心之功能加強 2.機構投資者→股東積極主義 (六)上市櫃公司方面 1. 公司治理佳、財務透明、負責人心態正者(三贏) →本益比高 2. 操縱損益者、集資不易、法律責任追究→無機可乘 (一)台灣是我們的根，我們生長的地方，一代傳一代。 (二)政治是一時的，經濟是永久的。 (三)未來金融業對台灣的影響非常重要 (四)台灣金融業未來的方向：國際化、自由化、紀律化。 (五)除弊與興利並重。 Q A * * 一、台灣金融業及金融市場必須發展 二、台灣股票市場面臨問題 單位：十億元 單位：十億元 二、台灣股票市場面臨問題 二、台灣股票市場面臨問題 三、股票市場調整之方向 三、股票市場調整之方向 三、股票市場調整之方向 三、股票市場調整之方向 三、股票市場調整之方向 三、股票市場調整之方向 三、股票市場調整之方向 三、股票市場調整之方向 四、結 語