朝阳行业欣欣向荣铸就锂电智造龙头.pdfVIP

[Table_Message]2018-03-08 公司深度报告 公 买入/维持 司 研 赢合科技 （300457） 究 目标价：35 报 昨收盘：27.50 [Table_Title] 告 机械/专用设备制造 朝阳行业欣欣向荣，铸就锂电智造龙头 一年该股与沪深300 走势比较 [Table_Summary]  走势比较 报告摘要 “补贴”到“双积分”政策接力，消费市场逐渐崛起，2018 年 90% 太 70% 新能源汽车产销有望突破百万。中汽协数据显示，2017 年中国新能源 50% 汽车产销分别达到79.4 万辆、77.7 万辆，同比分别增长53.8%、53.3%。 平 30% 洋 10% 2018 年新能源汽车补贴政策已落地，新政重心在于新能源乘用车，降 (10%) 证 (30%) 低了客车、专用车补贴。补贴整体退坡，但高能量密度、高续航车型 (50%) 8 6 4 2 9 6 2 8 0 6 3 0 6 / / / / 2 2 2 1 2 1 1 1 / 得到支持。中期来看，“双积分”政策将极大促进传统车企对新能源 券 3 4 5 6 / / / / / / / / 2 / / / / 6 7 8 9 0 1 2 1 / 7 7 7 7 / / / / 1 1 1 / 8 1 1 1 1 7 7 7 7 / / / 8 1 1 1 1 1 7 7 7 1 股 1 1 1 汽车的投入，有利于行业的发展。长期来看，随着技术的不断成熟、 份 赢合科技 沪深300 动力电池价格的不断下降，新能源汽车的平均成本亦不断下降，未来 [Table_Info] 将达到“油电同价”,届时新能源汽车行业将由政策驱动转变为消费驱 有  股票数据 限 总股本/流通(百万股) 310/140 动。短期看补贴，中期看双积分，长期看消费，我们预计2018 年国内 公 总市值/流通(百万元) 8,522/3,848 新能源汽车产销100 万辆，2020 辆突破200 万辆， 司 12 个月最高/最低(元) 109.98/21.40 电芯行业集中度提升，各大厂商忙扩产。根据GGII 数据,2017 年 证 动力电池装机总电量约36.24GWh，CR10 占比73%。动力电池行业产能