第8章_营运资金管理.pptVIP

第八章 营运资金管理 二、营运资金与现金周转 流动资产持有政策 第二节 现金管理 第五节 商业信用 * 第一节 营运资金的概述 一、概念 营运资金、营运资金净额、净营运资金 流动资产 ? 流动负债 （一）流动资产 概念 特点：周转速度快、变现能力强、财务风险小 分类 （二）流动负债 概念 特点：成本低、偿还期短、风险高 分类 自发性流动负债（自然融资） 临时性流动负债（协议融资） 营运资金各项目变化会影响公司现金周转 采购 生产加工 销售 收现 存货周转期 应收账款周转期 应付账款周转期 现金周转期 付现 长期资产 流动资产 长期资产 流动资产 长期资产 流动资产 宽松型 适中型 紧缩型 保守型 适中型 冒险型 （一）现金持有动机 交易性动机 补偿性动机 预防性动机 投资性动机 一、现金管理的目的与内容 广义现金 特点：变现能力强、非盈利资产 （二）现金成本 1、持有成本 2、转换成本 3、短缺成本 (一)成本分析模式 相关成本：机会成本、短缺成本 无关成本：管理费用、转换成本 思路：相关总成本之和最低 现金持有量 机会成本 短缺成本 相关总成本 总成本 二、最佳现金持有量 (二)存货模式 相关成本： 1、机会成本（持有成本） 2、转换成本 现金 有价证券 适用于现金支出较稳定，需要求量已知的情况 虚线H：为现金存量的上限 虚线L：为现金存量的下限 实线R：为最优现金返回线。 H R L 时 间 现金 持有量 O （三）随机（米勒-欧尔）模式 在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。 一、应收账款的成本 1、机会成本 2、坏账损失 3、管理成本 4、现金折扣成本 第三节 应收账款管理 二、应收账款政策的制定 信用政策 信用标准 信用条件 收账政策 不同信用政策，企业赊销收益与赊销总成本不同。 决策的基本原则：收益大于成本。 1、概念：客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。 2、表示：预期的坏账损失率 （一）信用标准 3、影响： 严格----减少销售量 减少应收账款机会成本、坏账损失 宽松----增加销售量 增加应收账款机会成本、坏账损失 （二）信用条件 1、概念 企业接受客户信用定单时所提出的付款要求。 2、信用期限 期限越长，销售越大，毛利增加，信用成本也增加。 3、现金折扣率与折扣期限 现金折扣率越高，折扣期限越长，销售越大，毛利增加，同时应收账款占用资金减少，现金折扣损失增加。 （三）收账政策 制定收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失，减少应收账款机会成本之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。 收账政策是指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。 一、存货的成本 　 1、采购成本 　 2、订货成本 　 3、储存成本 　 4、短缺成本 第四节 存货管理 二、经济批量控制 　经济批量 一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。 [例] 某企业每年耗用某种材料3600千克，该材料单位成本10元，单位存储成本2元，每次订货成本25元。则： 三、ABC分类控制法　 思想：分清主次，突出重点 分类标准 类别 金额 数量 A 7 1 B 2 2 C 1 7 一、商业信用的形式 赊购商品（应付账款、应付票据） 预收货款 商业信用 商品交易中延期付款或预收货款进行购销活动而形成的公司之间的借贷关系。 二、商业信用的成本（放弃现金折扣的机会成本） 购货100万元，卖方的信用条件：“2/10，n/30” 10内付款98万 20内利息2万 10天 30天 三、商业信用的类型 免费商业信用------折扣期内付款 　有代价商业信用----超过折扣期但不超过信用期付款 　展期商业信用------超过信用期 四、商业信用的优缺点 优点： 自然性筹资，方式灵活； 限制少； 不放弃现金折扣，则不承担筹资成本。 缺点： 资金利用时间较短； 如拖欠货款会影响公司声誉。 一、短期银行借款的信用条件 授信额度、周转信贷协议、补偿性余额 1、授信额度 借