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联信财富理财产品周报 第十五期（2012.11.19-2012.11.25）【摘要】银监会叫停部分信托公司政信类项目---云南信息报艺术品信托第三季度发行量跳水---证券日报地方政府另类融资：PE信托两不像---第一财经日报警惕地方融资平台风险“换马甲”---国际经融报亚洲房地产投资信托基金表现优于股票市场---中国证券报根据中国信托业协会公布的数据，今年上半年房地产信托新增1213亿元，刷新了2010年以来的最低水平。相比去年下半年的1627亿元，环比减少25%；相比去年上半年的2078亿元，同比减少42%。今年以来共发行超80款中小企业集合信托产品，平均预期收益率为8.14%，最高达11.5%，这类产品的收益率主要集中在8.5%左右。供需推动下，信托作为连接双方的桥梁，获得飞速发展。突破6万亿这一标志性的关口，其意义在于显示出信托业在经济发展进程中所发挥的作用大幅提升，其以极强的业务创新灵活性，为众多市场主体和地方政府拓宽融资渠道，率先开启利率市场化的口子，并以其良好的兑付记录为广大投资者带来实在的回报。理财市场要闻据业内人士近日透露，部分信托公司已经接到银监会通知，特指平台贷类、基础建设类型、资金池类项目被叫停。监管层对部分信托公司的政信类项目已经口头叫停，同时对报备项目的审批也处于暂停状态。今年前三季度城投债、基建类信托等募资手段盛行，使地方平台融资结构出现较大变化。亚太房地产协会(APREA)日前发表研究报告指出，大多数亚洲房地产投资信托基金(REIT)与各自的股票市场比较，REIT的回报较高，风险较低，而且风险调整回报更为出色，此情况在环球金融危机后尤为明显。今年上半年房地产信托新增1213亿元，刷新了2010年以来的最低水平。相比去年下半年的1627亿元，环比减少25%；相比去年上半年的2078亿元，同比减少42%。2012年三季度人们对艺术品未来价格走向不乐观，仅有21.43%比例的参与调查人群认为艺术品价格未来三个月里会上涨。这一比例和年初调查结果类似，超过45%的比例认为会下降。同时雅昌艺术市场检测第三季度作品上拍数量为113394件，比去年同期减少了24252件;成交总量为49948件，比上季度减少了14765件。上月共有53家信托公司发行了333款集合信托产品，环比上升177.50%。其中，中融信托发行了45款，位居第一；中铁信托发行了21款，四川信托发行了20款，分列第二位和第三位，粤财信托发行了18款，依然以开放式产品为主，列第四位。前四位信托公司发行信托产品总计104款，占比31.23%，环比增加3.73个百分点。产品发行数量的增多，主要是因为工商企业、基础设施、房地产等领域产品发行数量的显著增加。二、本周信托产品情况分析图1：2012年7月份以来，信托周发行规模和周预期平均收益率变动统计图资料来源：联信财富研究中心（数据统计时间：2012年7月23日—2012年11月25日）信托产品发行情况据联信财富研究中心不完全统计，本周12家信托公司参与发行17款产品，总发行规模约为49.15亿元，平均规模2.89亿元。本周发行规模最大的为新时代信托：新时代信托· 新时代信托·恒新5号集合资金信托计划，规模为10.0亿。本周发行信托产品平均期限为2.84年，平均收益率为9.62%。本周高收益的信托产品主要集中在房地产领域和工商企业领域。据联信财富研究中心不完全统计，本周一年期限的产品平均年化收益率为9.15%；一年半期限的产品平均年化收益率为9.73%；两年期限的产品平均年化收益率为9.88%；三年期限的产品平均年化收益率为11.0%。详情见图2。图2：分期限平均收益率柱状图资料来源：联信财富研究中心（数据统计时间：2012年11月19日—2012年11月25日）本周发行的产品其资金主要集中在基础设施领域，基础设施领域发行产品10款，拟募集资金24亿元，占总发行规模的48.84%，是本周发行数量和融资规模最大的一类产品；工商企业领域发行2款，拟募集资金7.0亿，占总发行规模的14.24%；金融领域发行产品2款，拟募集资金10.4亿，占比为21.16%；另外，房地产领域发行2款产品，拟募集资金7.05亿，占总发行规模的14.34%，其他领域发行1款产品，拟募集资金0.7亿，占比为1.42%。详情见图3。图3：投资领域分布图资料来源：联信财富研究中心（数据统计时间：2012年11月19日—2012年11月25日）信托产品成立情况据联信财富研究中心不完全统计，本周共成立22款产品，比上周减少7款；产品总规模约为11.60亿元，平均规模0.53亿元，较上周环比下降63.69%；本周成立的信托产品平均期限为1.54年，平均收益率为8.13%，一年期产品平均收益率7.75%，两年期产品平均收益率8.86%。本周参与成立