《资本运营》(第7章).ppt

第7章 资本重组 第1节 资本重组的含义与必要性 一、资本重组的含义 1、资本重组与资产重组 2、资本重组与企业重组 二、资本重组的必要性 1、资本配置的不合理性：国有资本配置过于分散；产业分布、结构不合理； 2、企业发展的不平衡性 3、国有资产管理体制的不适应性 1、实行股份制 2、企业兼并收购 3、组建企业集团 4、企业分立 5、出售变现 6、合资合作 第4节 企业分立 一、企业分立的含义 两种形式： 新设分立（分解分立或解散分立） 派生分立（分支分立或存续分立） 二、企业分立的原因： 提高企业价值 更好地适应市场变化，提高运营效率 满足企业扩张的需要 弥补错误的兼并 作为企业反兼并与反收购的一项策略 避免反垄断诉讼 第5节 企业出售 一、企业出售的意义 优化我国的所有制结构 盘活存量资产，促进生产要素的合理流动 调整经济结构 三、企业出售的类型 从资产形态划分： 有形资产出售、无形资产出售 出售的范围： 整体产权出售、部分产权出售 意愿： 自愿出售、非自愿出售 出售资产性质： 经营性资产出售、非经营资产出售 出售的形式： 实物资产出售、股权出售 方式： 个别谈判出售、拍卖出售 第6节 组建企业集团 一、什么是企业集团 二、企业集团是资本运营的平台 三、企业集团的典型组织模式 母公司、子公司（全资、控股、参股）、孙公司； 紧密层、半紧密层、松散层； 核心企业、骨干企业、配套企业、协作企业； 四、企业集团与上市 上市 上市公司与集团关系 五、集团公司的管理构架与管理模式 ------集权与分权 六、母公司的职能部门设置： 财务公司； 人力资源部； 股权部； 投资部； * * 第2节 资本重组的方向与战略 一、资本重组的方向 1、收缩战线，加强重点 2、促进国有资本集中，优化产业结构 3、推进国有资本管理体制和企业经营机制转变 二、资本重组的战略 1、抓好大企业 2、放开搞活中小企业 第3节 资本重组的办法与方式 一、资本重组的办法 采用市场经济办法，通过资本市场，让企业以募股上市、兼并、收购、出售、破产等方式，使现有资产在不同部门、企业之间合理流动，发挥市场机制在资源配置和再配置中的基础作用。 二、资本重组的方式 7、企业租赁 8、企业承包 9、企业托管 10、资本结构 调整 11、企业破产 改变公司的市场形象，提高股票市场价值 满足公司的现金需求 满足经营环境和公司战略目标改变的需要 甩包袱 政府根据反托拉斯法强制公司出售一部分资产或业务 二、企业出售的动因分析 一、企业集团的概念 企业集团是指以通过资本纽带联结起来的母子公司为主体，以集团章程为共同行为规范的母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的具有一定规模的企业法人联合体。企业集团不具有法人资格。 企业集团由母公司、子公司、参股公司以及其他成员单位组建而成，母公司是法人。 企业集团在日本叫株式会社、综合商社，美国叫大型财团。虽叫法不同，但内涵都差不多。自从19世纪以来，作为特殊企业组织形式的联合企业有四种类型： 卡特尔：法语词汇，“协作”、“联盟”之意； 辛迪加：法语词汇，“组合”之意； 托拉斯：英语词汇，“信托”、“托管”之意； 康采恩：德语词汇，“多种企业的集团”之意。 二、企业集团的特征 1、以资本为纽带 2、以集团章程为共同的行为规范 3、一定规模 母公司注册资本在5000万元以上，至少拥有5家子公司； 母公司和其子公司的注册资本总和在1亿元人民币以上； 集团成员单位均具有独立的法人资格 三、企业集团的典型组织模式 母公司、子公司（全资、控股、参股）、孙公司； 紧密层、半紧密层、松散层； 核心企业、骨干企业、配套企业、协作企业； 1、资本重组 资产剥离 资产重组 2、企业集团与上市 上市 上市公司与集团关系 四、企业集团与资本重组