第六章___项目投资管理.pptVIP

第六章 项目投资管理 第一节 项目投资概述 一、项目投资的含义 投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。 二、项目投资的种类与特点 第一节 项目投资概述 第一节 项目投资概述 三、项目投资的程序 项目投资的程序主要包括： 第一节 项目投资概述 四、项目投资的相关概念 第一节 项目投资概述 第一节 项目投资概述 例题：企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。要求：就以下各种不同相关情况分别确定该项目的项目计算期。 （1）在建设起点投资并投产。 （2）建设期为一年。 解答： （1）项目计算期（n）=0+10=10（年） （2）项目计算期（n）=1+10=11（年） 第一节 项目投资概述 2、原始总投资、投资总额和资金投入方式 （1）原始总投资：反映项目所需现实资金的价值指标，它等于企业为使项目完全达到设计生产能力，开展正常经营而投入的全部现实资金。 包括建设投资(含固定资产投资、无形资产投资和其他投资)和流动资金投资两项内容。 （2）投资总额：反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。 （3）从时间特征上看，投资主体将原始总投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入两种形式 第一节 项目投资概述 例：企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产100万元，在建设期末投入无形 资产15万，建设期为一年，建设期资本化利息为5 万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计 为10万元。 根据上述资料可计算该项目有关指标： （1）固定资产原值=100+5=105 （2）建设投资=100+15=115 （3）原始投资=100+15+10=125 （4）项目总投资=125+10=135 第二节 现金流量的内容及估算 一、现金流量的含义 是指投资项目在其计算期内因资本循环的可能或应该发生的各项现金流入量与流出量的统称。包括初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。 它是计算项目投资决策评价的指标的主要根据和重要信息之一。 第二节 现金流量的内容及估算 第二节 现金流量的内容及估算 第二节 现金流量的内容及估算 三、现金流量的估算 (一)现金流入量的估算 营业收入应按项目在经营期内有关产品的各年预计单价和预测销售量进行估算。 在终结点一次回收的流动资金等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。 第二节 现金流量的内容及估算 第二节 现金流量的内容及估算 (三)估算现金流量时应注意的问题 估算现金流量时应当注意的问题有： (1)必须考虑现金流量的增量； (2)尽量利用现有的会计利润数据； (3)不能考虑沉没成本因素； (4)充分关注机会成本； (5)考虑项目对企业其他部门的影响。 第二节 现金流量的内容及估算 现金流量流入量和流出量 第二节 现金流量的内容及估算 不同类型现金流量的具体内容 第二节 现金流量的内容及估算 例：A企业完整工业投资项目投产第一年预计流动资产需用额为30万元，流动负债可用额为15万元，假定该项投资发生在建设期末：投产第二年预计流动资产需用额为40万元，流动负债可用额为20万元，假定该项投资发生在投产后第一年末。 要求：根据上述资料结算下列指标： ①每次发生的流动资金投资额； ②终结点回收的流动资金。 解：①投产第一年的流动资金需用额=30-15=15（万元） 第一次流动资金投资额=15-0=15（万元） 投产第二年的流动资金需用额=40-20=20（万元） 第二次流动资金投资额=20-15=5（万元） ②终结点回收流动资金=流动资金投资合计=15+5=20（万元） 第二节 现金流量的内容及估算 四、净现金流量的确定 1、净现金流量的含义： 净现金流量（又称现金净流量），是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。 特征：第一无论是在经营期内还是在建设期内都存在净 现金流量这个范畴；第二在建设期内的净现金流量一般小于或等于零；在经营期内的净现金流量则多为正值。 净现金流量= 现金流入量－现金流出量 第二节 现金流量的内容及估算 2、现金流量表包括项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表和投资各方现金流量表等不同形式。 （1）项目投资现金流量表：要详细列示所得税前净现金流量、所得税后净现金流量；并根据所得税前后的净现金流量分别计算两套内部收益率、净现值和投资回收期指标。 （2）项目资本金现金流量表：与（1）相比现金流入项目没有变化，但现金流出项目不同，其具体内容包括：项目资本金投资、借款本金偿还、借款利息支付、经营成本、营业税金及附加、所得税和维持运营投资等；此外该表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益