河北省国有资产控股运营有限公司主体.PDFVIP

跟踪评级报告 河北省国有资产控股运营有限公司主体 与相关债项2015 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2015】072 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 河北省国有资产控股运营有限公司（以下简称 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 “河北国控”或“公司”）主要承担商品流通、矿产 债项信用 资源、民爆化工等国有资产经营管理等职能。评级结 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 果反映了公司继续得到地方政府的支持，公司控制的 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 矿产资源较为丰富以及民爆化工业务在河北省内保 14 冀国控 5 1 A-1 A-1 持较强区域竞争优势等有利因素；同时也反映了2014 CP001 年以来公司的盈利能力不断减弱，有息债务规模增长 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 较快等不利因素。 项 目 2014.9 2013 2012 2011 综合分析，大公对公司 “14 冀国控CP001”信用 总资产 141.65 111.12 94.41 83.94 等级维持A-1，主体信用等级维持AA，评级展望维持 所有者权益 59.30 58.12 54.60 55.80 稳定。 营业收入 116.62 104.63 72.57 45.97 有利因素 利润总额 1.38 2.67 2.58 3.74 ·作为河北省国有资产监督管理委员会出资设立的大 经营性净现金流 -7.93 -2.99 -1.59 0.36 型国有投资控股公司，公司每年能够获得一定的政 资产负债率（%） 58.14 47.70 42.16 33.52 府补助，继续得到地方政府的支持； 债务资本比率（%） 52.59 39.43 33.48 19.45 ·公司仍是河北省内中小矿产资源整合的主体，控制 的矿产资源储量较为丰富，为业务发展提供了较强 毛利率（%） 3.91 7.02 8.85 16.04 的保障； 总资产报酬率（%） 2.56 4.46 4.15 4.92 ·公司民爆化工业务盈利能力较强，仍具有较强区域 净资产收益率（%） 1.89 3.69 3.72 5.11 竞争优势，随着民爆行业整合工作的进一步推进， 经营性净现金流利 -3.06 -1.31 -1.10 0.86 民爆业务板块未来行业地位及盈利能力有望进一 息保障倍数（倍） 步提升。 经营性净现金流/ -11.72 -6.44 -4.67 1.79 总负债（%） 不利因素 注：2014 年9 月财务数据未经审计。 ·受煤炭及钢材产品市场价格下降等因素影响，公司 商贸流通业务盈利能力不断减弱,整体盈利能力仍 较弱； ·2014 年以来，随着经营规模和投资规模的扩大，公