第一章 课堂材料及习题.doc

案例研究1-1：我国国际收支调节实践 我国的国际收支状况是随着我国对外经济交往的不断扩大和国内经济、金融体制，特别是外汇管理体制的改革而变化的，呈现收支总量和国际储备持续增长的态势。在国际收支管理政策方面，自建国以来，也一直坚持“以收定支，量入为出，收支平衡，略有节余”的外汇平衡方针。实行外汇的计划管理，把贸易外汇收支和非贸易外汇收支都纳入计划管理，统一编制全国性的外汇收支计划，执行集中管理，统一经营的方针。 我国也一直采取扩大外汇收入和控制外汇支出的做法。通过外贸政策、汇率政策、财政税收政策、信贷货币政策来刺激国内企业扩大出口，增加外汇收入。同时，根据“量入为出”的原则，控制外汇支出。另外，对资本项目下的外汇收支实施严格控制。 随着国际收支的长期顺差以及人民币升值压力的持续积累，“宽进严出”的外汇收支管理政策已开始发生较大的转变。例如，进入2005年8月，在一周之内连发4个放松外汇交易监控的文件，这在历史上也不多见。其主要背景是，进入2004年以来，外汇储备增长过猛，在2004年较上年猛增2000多亿美元的基础上，2005年前二季度又比2004年年底增加了1000多亿美元，迫使当局提出要以保持国际收支基本平衡为目标，不断深化改革，加快建立调节国际收支的市场机制和管理体制，推动国内经济和对外经济协调发展的国际收支管理新思路。 最新的具体举措包括：一是便利和规范贸易活动。二是进一步疏通资金合理有序流出渠道。三是积极培育发展外汇市场。四是加强外汇资金流入和结汇管理。进一步加强对外商投资企业和外资银行的外债管理，控制外债特别是短期外债过快增长的势头。五是积极优化国际储备结构。 资料来源：姚明龙编著：《国际金融理论与中国实践》，浙江：浙江大学出版社2005年版，第18-19页。此外，第19-22页还有辅助读物1：“我国经常项目外汇账户政策调整”，可供参考阅读。 专栏1-1国际贸易中制成品的价格弹性估计 (出口需求对实际汇率的弹性) *(进口需求对实际汇率的弹性) 国家 冲击 短期 长期 冲击 短期 长期 奥地利 0.39 0.71 1.37 0.03 0.36 0.80 比利时 0.18 0.59 1.55 — — 0.70 英国 —a — 0.31 0.60 0.75 0.72 加拿大 0.08 0.40 0.71 0.72 0.72 1.14 丹麦 0.82 1.13 1.13 0.55 0.93 0.60 法国 0.20 0.48 1.25 — 0.49 0.77 德国 — — 1.41 0.57 0.77 0.97 意大利 — 0.56 0.64 0.94 0.94 0.94 日本 0.59 1.01 1.61 0.16 0.72 0.97 荷兰 0.24 0.49 0.89 0.71 1.22 1.22 挪威 0.40 0.74 1.49 — 0.01 071 瑞典 0.27 0.73 1.59 — — 0.94 瑞士 0.28 0.42 0.73 0.25 0.25 0.25 美国 0.18 0.48 1.67 — 1.06 1.06 a. —表示数据欠缺。 资料来源：该数据摘自Jacques R. Artus and Maleolm D.Knight. Issues in the Assessment of the Exchange Rates of Industrial Countries. Occasional Paper 29. Washington. D.C：International Monetary Fund. July 1984，Table 4. 转引自保罗·克鲁格曼、茅瑞斯·奥伯斯法尔德著，海闻、蔡荣、郭海秋等译：《国际经济学》(第5版)，北京：中国人民大学出版社，2002年版，第458页。 说明：在表中，“冲击”弹性衡量的是汇率变动之后前六个月内贸易流量对它的反应；“短期”弹性适用于一年的调整时间；而“长期”适用于一个假设的无限期调整期内。 从表中我们可以看出，对于大多数国家来说，冲击弹性系数太小，因此进口和出口价格冲击弹性之和小于1，无法满足马歇尔—勒纳条件。这一结果证实了J曲线效应(下面即将讲到)的存在，即实际贸易收支在货币贬值之后首先会发生恶化。 但是，表上所列的多数国家在短期满足马歇尔—勒纳条件，在长期则差不多所有的国家都满足这一条件。所以，这一有关价格弹性的经验估计与本章有关贬值的结论一致，即除了在很短时期内，实际贬值一般能够改善贸易收支，而实际升值则会使贸易收支恶化。 专栏1-2：毕肯戴克—罗宾逊—梅茨勒条件 马歇尔-勒纳条件马歇尔-勒纳条件马歇尔-勒纳条件罗宾逊梅茨勒和分别表示出口需求弹性和进口需求弹性和分别为出口供给