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逆流而上 道阻且长 新能源经济 VS A股新能源概念上市公司 新能源热潮的缘起 08年开始的石油价格暴涨 奥巴马上台后的新能源战略 原油价格及美元走势图 时间轴 虽然我们不能推论美国为了新能源战略而推出石油危机 但是，本次石油危机之后的最大成果是将全球注意力集中到新能源，整个新能源产业成为最大的受益者 新能源发展现状和各国扶持政策 新能源两大关注点 新能源发电 风能 太阳能 核能（中国） 新能源汽车 新燃料汽车 混合动力汽车 电动汽车 最具发展空间的新能源概念－－－新能源汽车 新能源汽车分类 A 使用替代能源汽车：如二甲醚、乙醇、天然气等 B 使用电能进行辅助或替代汽车（重点） 混合动力汽车 插电式混合动力 纯电动汽车 燃料电池汽车 我们提出关注新能源汽车的政策大背景： 奥巴马－－－新能源经济 克林顿的新经济 奥巴马的新能源经济 克林顿新经济 背景：92年经济困局 核心：提出信息高速公路规划，利用美国的科技优势向贸易伙伴施压 成效：美国对主要贸易伙伴在IT产业上形成明显的优势，软、硬件的出口大幅度增加，大量新经济公司高速发展，造就一批国际性的IT企业。 美国GDP走势图 纳斯达克综合指数走势图 2001年新经济泡沫 原因： 宽松的货币政策导致过度投机 缺乏盈利模式是当时新经济面临的最大问题 以信息化为主导的新经济能够提高传统经济的效率，但是不能形成产业替代，即无法导致新的工业革命 危机过后新经济发展 新的商业模式的引人成功将新经济尤其是网络的应用向纵深推进（电子商务、网络游戏、网络通讯等），特别是电子商务的兴起，像ebay, Amazon, 阿里巴巴、淘宝的发展，把网络从提高效率的工具改变为原有商业模式的替代者。 －－－新经济逐步摆脱了泡沫的阴影 奥巴马新能源经济 背景：金融危机造成20世纪30年代以来最大经济衰退 核心：利用新能源汽车为突破口重建美国工业优势 成效：－－能够促使美国经济复苏？ 美国工业空洞化日益明显，工业的相对竞争优势日益减弱。尤其是美国工业中的核心支柱的汽车业越来越受到来自日本和欧洲的挑战，重塑美国汽车业的辉煌有助于美国整体经济的复苏和繁荣。 新能源经济的内涵 新能源经济的意图： 1）通过新能源控制进口，增加贸易壁垒 例：碳排放的要求 2）通过新能源的应用建立出口优势 例：利用新能源重建美国汽车业全球霸主的地位 新能源经济和新经济不同 我们认为新能源从概念的提出就是以一个替代者和革命者的角色出现。 三次工业革命： 第一次 18世纪60 年代 蒸汽机的广泛应用 第二次 19世纪70年代 电力的广泛应用 第三次 20世纪40－50年代 原子能、电子计算机、微电子技术和航天技术等领域的重大突破 新能源能否带来第四次工业革命？ 有可能。理由：1、每一次产业革命都包含着能源应用上的更新 2、 新能源具有对全社会各个产业的推动作用。 －－－核心理念上说并非泡沫，而是人类技术的进步，将改变人类的生活方式。 奥巴马新能源计划具体内容 1、为美国家庭提供短期退税，应对日益上涨的能源价格。 2、未来十年投入1500亿美元资助替代能源研究，并为相关公司提供税务优惠，有助于增加五百万就业岗位。 3、未来十年大幅减少对中东和委内瑞拉的进口石油的依赖。 4、以7000美元的抵税额度鼓励消费者购买节能型汽车，动用40亿美元的联邦政府资金来支持汽车制造商，到2015年美国100万辆混合动力汽车行驶的目标. 5、可再生能源发电量配额的限定，2012年达到发电量的10%，2025年达到25%。 6、支持强制性的“总量管制与排放交易”制度，力争在2050年之前实现二氧化碳减排80%，低于1990年的水平。 从产业化的角度，我们更倾向 混合动力汽车： 1）相对于纯电能汽车，混合动力技术成熟度更高，使用更加方便。 2）相对于传统动力，有效节能，传统发动机效率在30％（长期以来没有改变），改善排放。 3）资本投入上投入较合理，既有利益集团的阻力较小。 例子：中国市场中唯一量产的混合动力汽车 一汽丰田PRIUS 普锐斯 (1.5L) 该车测试