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富人新宠 艺术品信托 2011年08月22日09:59小康·财智我要评论(0) 字号：T|T 金融客们也越来越多。 采写|《小康·财智》记者 吴洁 2011年5月22日的中国嘉德春拍，使得法人股大王刘益谦，在书画市场狠狠火了一把。由他送拍的齐白石作品《松柏高立图·篆书四言联》以8800万元起拍，最终创出中国近代书画的最高成交纪录——4.255亿元。而他此前购得这套书画的成本不到2000万，短短几年获利21倍，怎么不让人羡慕。 好在艺术品投资市场并不仅仅对刘益谦这样的资本大鳄开放。随着艺术品拍卖市场创造的一次次成交纪录，也催热了艺术品理财市场，目前越来越多的信托公司开始发行艺术品信托产品。 投资新道：艺术品信托 早在2007年，国内一些金融机构就开始尝试，为投资者提供门槛较低的艺术品理财服务。如民生银行推出的“非凡理财·艺术品投资计划1号”，资金门槛100万元。这是我国第一个艺术品理财产品。到2009年7月20日为止，该计划取得了12.75%的年化收益，绝对收益率达到25.5%。特别是此期间经历2008年的金融危机，艺术品投资的保值增值特性，由此得到充分检验。 如果说当时银行的尝试可能只是浅尝辄止，那么如今的信托已经在艺术品市场走出一条投资大道了。 2009年6月，国投信托联合建设银行、保利文化艺术有限公司共同推出 “国投信托·盛世宝藏1号·保利艺术品投资集合资金信托计划”，该计划募资4650万元，用于投资艺术品藏家合法拥有的艺术品收益权。这是国内首款艺术品信托理财产品。作为信托公司的第一次试水，这个信托产品主要向建行北京分行私人银行的高端客户发售，并由北京保利文化艺术有限公司担任艺术品投资顾问。 接下来的两年里，国投信托接连推出11款艺术品信托，其中最早的盛世宝藏1号已经结束，取得了7.08%的年化收益。 进入2011年，其他信托公司也开始高频率推出艺术品信托。包括中信信托、北京国际信托、中融信托等信托公司，已经分别发行了多达11款艺术品信托产品。 统计数据显示，2011年上半年艺术品信托理财产品的规模就已经达到25亿元，而去年全年发行的艺术品信托理财产品规模才5.58亿元，半年时间就已经达到了去年4倍的发行规模。业内人士估计，照此情形发展，今年公开发行的艺术品相关理财产品的规模很可能超过50亿元人民币。 高收益高门槛 这些新推出的艺术品信托的预期收益率普遍在10%左右，而一些封闭期长的艺术品信托，回报更是高达11%以上。如中信信托推出的“中信文道·中国书画投资基金”，封闭期3年，预期收益率高达10%；北京国际信托推出的“懋源富雅1号艺术品投资”，封闭期5年，收益率更是高达13%。 面对这些高收益的信托产品，信托公司所设的门槛也颇高，购买起点必须在100万元人民币以上，甚至有一些还要求在300万以上。然而，高收益还是激起了投资者的热情。记者在采访中了解到，新发行的艺术品信托产品往往只需要三四天就销售一空，投资者认购十分踊跃。 融资类产品更受青睐 那么，艺术品信托到底是一种什么样的运作模式？它如何参与到艺术品投资领域？ 中信信托的工作人员林琳告诉记者，按照操作方法来看，目前内地的艺术品信托主要可以分为融资类和投资类两种模式。 “融资类艺术品信托，就是为艺术品藏家或机构提供融资服务的信托。”林琳介绍说，这类信托一般在发行时，即约定了明确的预期收益率，信托公司通过结构化设计、艺术品质押担保以及第三方机构担保来防范风险。大多数信托公司比较青睐这种操作模式，“存续期在3年以下的艺术品信托，通常都是此类产品，占市场的大多数。” 而投资类艺术品信托，是在投资顾问建议下，买入艺术品，依靠艺术品自身升值为投资者带来收益，这类产品的运作模式与基金相似。由于募集资金直接投资于艺术品，能够获得艺术品升值的资本利得，收益有时会是本金的几倍。但这种模式的问题是：需要较长的时间来等待升值，运作周期较长，存续期通常3~5年。 “这两种模式各有各的优势。”林琳告诉记者，融资类信托约定了预期收益率，较能为投资者接受，但投资者无法分享艺术品升值的超额回报；而纯投资类信托，未来的高收益也对应着高风险。 认购时需注意投资标的物 在采访中时，林琳还告诉记者，书画类是目前作为信托产品的主要投资标的物，分为古代书画和现代书画。“两者各有优劣，因此投资者在认购时需要注意所投资的标的物。” 就古代书画来说，往往年代久远，作者已经离世，由此具备了不可再生的稀缺性，使得价值通常较高，也有一定的标准来认定。但古代书画的缺点是，容易被人做假，风险极高。另一方面，机构介入古代书画，主要得依靠文物商店购买或拍卖行竞拍，为此建仓成本会大大提高。 而现代书画则不同：因为时间近，画家通常在世，机构投资者可以直接向作者本人订购，这样既能保证真实性，又可以控制建仓成本。但现代书画也有它的问题——