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山东大学本科毕业论文 PAGE \* MERGEFORMAT25 山东大学本科毕业论文 山东大学毕业设计（论文）任务书 学院： 专业： 年级： 学生姓名 指导教师 设计（论文）题目 设计 （论文） 内容 设计 （论文） 的主 要技 术指 标 设计 （论文） 的基 本要 求 应收集 的资料 及主要 参考文 献 填表时间： 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc295654687 摘要： PAGEREF _Toc295654687 \h 1 HYPERLINK \l _Toc295654688 一、股指期货概述 PAGEREF _Toc295654688 \h 2 HYPERLINK \l _Toc295654689 （一）股指期货发展历程 PAGEREF _Toc295654689 \h 2 HYPERLINK \l _Toc295654690 （二）股指期货的功能 PAGEREF _Toc295654690 \h 2 HYPERLINK \l _Toc295654691 二、股指期货套期保值理论 PAGEREF _Toc295654691 \h 3 HYPERLINK \l _Toc295654692 （一）套期保值的原理 PAGEREF _Toc295654692 \h 3 HYPERLINK \l _Toc295654693 （二）套期保值的种类 PAGEREF _Toc295654693 \h 3 HYPERLINK \l _Toc295654694 （三）利用股指期货进行组合风险管理 PAGEREF _Toc295654694 \h 6 HYPERLINK \l _Toc295654695 （四）最佳套期比率 PAGEREF _Toc295654695 \h 7 HYPERLINK \l _Toc295654696 三、我国股指期货管理投资风险实证 PAGEREF _Toc295654696 \h 11 HYPERLINK \l _Toc295654697 （一）沪深300指数期货产品介绍 PAGEREF _Toc295654697 \h 11 HYPERLINK \l _Toc295654698 （二）β值的引入对套期保值效果的影响 PAGEREF _Toc295654698 \h 12 HYPERLINK \l _Toc295654699 （三）套期保值比率的引入 PAGEREF _Toc295654699 \h 15 HYPERLINK \l _Toc295654700 （四）利用最小二乘回归（OLS）模型计算套期保值率 PAGEREF _Toc295654700 \h 16 HYPERLINK \l _Toc295654701 （五）向量自回归模型（VAR）计算套期保值比率 PAGEREF _Toc295654701 \h 17 HYPERLINK \l _Toc295654702 （六）基于协整关系的误差修正模型（ECM）计算套期保值比率 PAGEREF _Toc295654702 \h 20 HYPERLINK \l _Toc295654703 （七）套期保值绩效衡量 PAGEREF _Toc295654703 \h 22 HYPERLINK \l _Toc295654704 四、结论 PAGEREF _Toc295654704 \h 23 HYPERLINK \l _Toc295654705 参考文献 PAGEREF _Toc295654705 \h 24 股指期货最佳套期保值策略实证分析 摘要： 2010年4月16日我国首批四个沪深300指数期货合约在中国金融期货交易所正式挂牌交易，这标志着我国正式推出了股指期货。推出股指期货后，风险低、收益率稳定的股指期货套利将会成为投资者追逐的热点，因此，对于股指期货套利理论与应用的研究具有很强的现实意义与前瞻意义。 本文详细的阐述了股指期货套期保值的基本概念、功能、类型，引入β值和h值研究分析了套保效果，并运用OLS模型、VAR模型和ECM模型对套期保值策略进行了实证分析，最终得出采用VAR模型计算套期保值比率效果最佳。 关键词：股指期货 套期保值 β值 OLS 套期保值比率 The Analysis of the Best Strategy of Hedge of Stock Index Future Abstract: In China, the first four HS300 Stock index futures cont