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1- 9999999999999999999 第三章 筹资管理 企业的稳定发展需要平衡。筹资管理是平衡的艺术。像技艺高超的体操运动员在平衡木上跳跃翻转，筹资管理需要你在资金成本和财务风险之间寻求最佳平衡点。 第一节 筹资概述 筹资的目的 满足生产经营的需要 偿债的目的 调整资本结构的目的 筹资的要求 合理确定资金需要量 适时取得资金来源 选择最佳投资方向 认真选择筹资渠道，降低资金成本 选择合适资金来源，优化资金结构 筹资渠道 筹资渠道筹资渠道是指筹措资金的来源与通道 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 民间资金 企业内部资金 外商资金， 筹资方式 筹资方式是指企业筹措资金所采取的具体形式， 吸收直接投资 发行股票 借款 商业信用 发行债券 发行融资券 租赁筹资 企业筹资的类型 按资金性质 自有资金与借入资金 按使用时间 短期资金与长期资金 按筹资方向 内部筹资与外部筹资 按筹资方式 直接筹资与间接筹资 按照现代财务筹资管理的理论，按照资金来源的不同可以将筹资分为： A 直接筹资和间接筹资 B 内源筹资和外源筹资 C 权益筹资和负债筹资 D 长期筹资和短期筹资 在下列筹资方式中能引起能引起企业自有资金增加的筹资方式是 A 实收直接投资 B 发行公司债券 C 利用公司信誉 D 留存收益转存资本 二、定量预测法 （一）含义：定量预测法是以历史资料为依据，采用数学模型对未来时期资金需要量进行预测的方法。 （二）优点：预测的结果科学而准确，有较高的可行性。 （三）缺点：计算较为复杂。 （四）形式：销售百分比法、线性回归分析法。 三、销售百分比法 方法一：根据销售总额确定融资需求 步骤:1.确定销售百分比 2.计算预计销售额下的资产和负债 3.预计留存收益增加额 4.计算外部融资需求 方法二：根据销售增加量确定融资需求 某公司03年实现销售额300000元,销售净利率为10%,并按净利润的60%发放股利,假定该公司的固定资产利用能力已经饱和.该公司计划在04年把销售额提高到360000元,销售净利率,股利发放率仍维持03年的水平,按折旧计划提取50000元折旧,其中50%用于设备改造,其他资料见下表，求 追加资金需要量。 A=80000+180000+240000+500000 =1000000 B=130000+20000=150000 △S/S1=(360000-300000)/300000=20% 折旧余额=50000×(1-50%)=25000 PES2=360000×10%×(1-60%)=14400 外界资金需要量=(1000000-150000)×20%-25000-14400=130600(元) (1)资金习性：资金的变动同产销量之间的依存关系。资金分为变动资金、不变资金和混合资金。 二、使用回归分析技术 a= b= 例：双龙公司产销量和资金变化情况如下表所示，2007年预计销售量为30万台，试计算2007年的资金需要量。 B= =1.53 A= =77.8 将a 和b 得值代入回归方程得: y =77.8+1.53x 当2007年销售量为30万台时， 资金需要量y=77.8+30×1.53=123.7（万元） 第二节 权益资金的筹集 吸收直接投资 吸收直接投资是企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商等直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。它不以有价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。投资者对企业共同