黄金避险,钴牛继续.PDFVIP

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2018 年04 月08 日 行业动态分析 有色金属 证券研究报告 黄金避险，钴牛继续 投资评级 领先大市-A ■本周，LME 基本金属继续震荡，涨跌互现。LME 铝、铜、铅、锡、锌、 维持评级 镍涨幅依次为2.44%、0.21%、-0.58%、-0.87%、-0.89%、-0.93% 。本周中美两 Tabl e_FirstStock 国就关税问题同时发出强硬信号，让市场情绪再度紧绷，基本金属价格继续 首选股票 目标价 评级 震荡。长期看，全球经济复苏及再通胀进程仍是主线，基本金属将持续受益， 全球定价有色品种的重估仍将继续，建议依次依次关注铜、锡、铝、铅锌。 Tabl e_Chart ■本周，美元指数小幅反弹，黄金下跌，白银上涨，继续强烈看好贵金属配 行业表现 有色金属 沪深300 臵价值。本周美元指数上涨0.18% ，Comex 黄金下跌1.22% （1,332 美元/盎 17% 司），Comex 白银上涨0.68% （16.32 美元/盎司），SHEF 黄金上涨0.46% （274.03 12% 7% 元/克），SHEF 白银上涨0.27% （3650 元/千克）。目前中美间修昔底德陷 2% 阱的窗户纸已经捅破，A 股市场与黄金相关的权益资产已开始重估。长期看， -3% -8% 2013-2015 年的加息预期已经使得黄金利空出尽，接下来加息只是对再通胀 -13% -18% 的确认，实际利率将受到系统性压制。贸易战因素的加入则让黄金向上动能 2016-11 2017-03 2017-07