巧用金融产品应对市场变化.pptVIP

内 容 提 要 国内国际金融形势及人民币汇率走势 新形势下企业的应对措施 现阶段合适的金融产品 内 容 提 要 国内国际金融形势及人民币汇率走势 新形势下企业的应对措施 现阶段合适的金融产品 2008年中国经济增长的预测 经济过热、流动性过剩、通货膨胀率仍然高涨？ 继续实施从紧的货币政策 人民币升值压力仍然存在 市场的启示 美国经济进入调整阶段，全面衰退的可能性进一步加大，次级债危机可能在较长时间内困扰美国经济； 我国宏观调控压力增加，政策回调余地将进一步变小，可能进入“高增长、高通胀”阶段。 人民币仍有较大的升值压力 虽然自2005年年中以来，人民币兑美元汇率上涨了14%，但中国经常贸易顺差仍持续扩大，07年的净出口是04年的4倍。即便是一个被视为人民币走强对其威胁最大的出口行业－纺织行业，06年利润率也较前一年有所上升； 为保持汇率稳定，中国政府几乎买下了每月流入的所有巨额外汇，然后通过发行央行票据，“冲销”货币体系中的富裕资金。之前由于中美之间的利差，这曾是一项有利可图之举；但如今中美利差倒挂，将导致央行持有的外汇资产面临巨额账面亏损，长期来看，这种操作将不可持续。 汇改以来USD/CNY汇率走势 2007年以来人民币月度升值幅度 内 容 提 要 国内国际金融形势及人民币汇率走势 新形势下企业的应对措施 现阶段合适的金融产品 企业面临的挑战 风险控制：商业、汇率、利率、国家风险 业务拓展：不利的付款方式、价格因素 融资需求：发/收货前后 信用增强：增强自身履约能力，赢得市场信任 帐款管理：管理应收/应付帐款，降低管理成本 如何应对人民币升值 出口型企业： 采用非美强势货币如欧元、英镑、澳元等结算； 叙做出口类贸易融资产品 利用远期结汇等金融衍生工具规避风险； 如何应对人民币升值 进口型企业： 尽量采用美元对外支付； 尽量延迟付汇日期； —争取远期付款方式（远期信用证、 D/A、O/A） —如为即期付款，应尽量拖延付汇日按即期美元售汇汇率购汇（使用银行融资工具） 3. 针对远期付汇，可叙做美元的远期售汇，进一步降低汇率成本 适用的相关产品 资金产品：远期结售汇 出口类融资产品：福费廷、出口押汇、出口贴现、出口商业发票贴现、出口保理融资 进口类融资产品: 进口授信开证、进口押汇、协议付款 远期结售汇产品的使用意义 充分利用远期结售汇产品实现如下目的： 1、规避汇率风险 2、固定成本及利润率 3、增加收益/保值的目的? 贸易融资产品的使用意义 充分利用进出口贸易融资产品实现如下目的： 1、规避汇率风险 2、控制操作成本和财务成本 3、增加收益的目的 4、信用增强，扩展业务范围 内 容 提 要 国内国际金融形势及人民币汇率走势 新形势下企业的应对措施 现阶段合适的金融产品 远期结售汇 远期结售汇案例 利用远期结汇进行保值 目前市场远期结汇价格较即期结汇价有很大的“折让”，其中包含了对人民币升值预期等因素，因此，应合理选择远期结汇业务的期限和交易时机： 远期结汇价由即期汇价和人民币升值幅度预期两个因素共同确定，但两者是不断变动的。因此，合适的交易时机为：市场即期汇率正处回调且升值幅度较小的阶段。 远期结汇价并非线性定价模式，企业可根据具体报价选择合适的叙做期限。 远期结售汇业务操作流程 ? 服务对象： 在中国银行开立帐户的境内企事业单位、国家机关、社会团体、部队、外商投资企业等。???? 远期结售汇业务范围 远期结售汇的币种 远期结售汇保证金、报价 保证金： 3％—10％（美元、港币按不低于3%执行，其它币种按10%* 执行 ，T 为交易剩余到期期限，以“年”表示 ） 报价： 各货币远期结售汇价格随市场波动而波动，实行一日多价 违约和展期价格也将跟随市场波动 远期结售汇的期限 畸零天数的远期结售汇交易 畸零天数和择期交易的灵活之处： —1年以内的远期结汇，在交易期限选择上分为14个固定期限报价和畸零天数报价 —择期交易可以提供交割期资金安排的灵活性 调期交易和展期交易可以在不影响保值效果的前提下灵活的调整到期交割时间 办理远期结售汇的手续 申请办理远期结售汇业务的客户应在中国银行开立帐户。 与中国银行签署《远期结汇/售汇总协议书》，并逐笔提交申请书。协议书及申请书应使用规定格式，并由客户的法定代表人或其授权签字人签署（客户事先应向我行提供有权签字人签样及印模授权书）。 办理远期结售汇的手续 我行可视具体的客户及业务情况酌情收取保证金。 逐笔提交申请书及有效凭证或商业单据，与我行签订远期结售汇合同。 根据《结汇、售汇及付汇管理规定》的要求，提供办理结售汇业务所需的相应单据和有效凭证（即期与远期结售汇所提