第1章-利息度量.pptVIP

第一章：利息的基本概念 1.1、利息的度量 基本概念： 利息、 本金、积累值（或终值）、期 a(t)为积累函数（t期积累因子） t期折现因子或折现函数： a-1(t) 折现因子： a-1(1)记为v A(t)为总量函数 A(t)= A(0)a(t)=ka(t) 第n期的利息： In= A(n)－ A(n-1) 现值、当前值、积累值 1.1.1实际利率 度量期内得到的利息与此度量期开始的本金之比实际利率可以表示为： 1.1.2 单利与复利 考虑投资一单位的本金： （1）如果其在t时的积累值为： a(t) =1+it 那么，我们就说该笔投资以每期单利i计息,并将 这样产生的利息称为单利。 （2）如果单位投资在t时的积累值为： a(t)=(1+i)t 那么，则称该笔投资以每期复利i计息,并将这样产生的利息称为复利。实际上，复利就是指民间俗称的“利滚利”，即当其产生的利息计入本金，在下一期可以生息。 1.1.3 实际贴现率 一个度量期的实际贴现率为该度量期内取得的利息金额与期末的投资可收回金额之比，通常用d来表示： 即，d=(a(t)-a(t-1))/a(t) 贴现金额=期末可收回资金金额×贴现率 利息金额=期初投资金额×利率 第n期的实际贴现率，复利条件下是常数： 两率等价的含义 如果对给定的投资金额，在同样长的时期内，他们产生同样的积累值，则称两个“率”是“等价”的。 一般,若某人以实际贴现率d借款1，则实际本金为1-d,若这笔业务实际利率为i,则 t期贴现 单贴现： 复贴现： 1.1.4 名义利率和名义贴现率 所谓名义利率i(m)，是指每1/ m个度量期支付利息一次，而在每1/ m个度量期上的实际利率为i(m)/m。 也就是说，每一度量期的实际利率等价于每1/m度量期i(m)/m实际利率。 类似的，还可以定义名义贴现率d(m)，名义贴现率d(m)是一种在每1/m个度量期初支付的利息的度量 1.1.5 利息强度 利息强度 定义如下： 一般地，有 总结，常用重要关系式（1.1.33） 1.2 利息问题求解 1.2.1 价值等式 利息问题的四个基本量： 1、最初投资的本金 2、投资时期的长度 3、利率 4、本金在投资期末的积累值 两个概念： 货币时间价值 价值等式： 衡量多个时刻付款的总价值时，先选取一个比较日期，然后分别将各次付款积累或折现到比较日期，得到的和就是总价值，得到的等式叫做“价值等式” 例题： 某人为了能在第7年末得到一笔1万元的款项，愿意在第一年末付出1000元，在第三年末付出4000元，并在第8年末付出一笔钱，如果年利率为6%，问他在第8年末应付多少？ 1.2.2投资期的确定 通常， 一般，投资期不足一个度量期的情况下，用单利计息，则利息=金额×利率×年数 将天数转化成年数的主要方法： 1、严格单利法（英国法） 2、常规单利法（欧洲大陆法） 3、银行家规则（欧洲货币法） 年数=实际/360